铅期货交仓有所增多 供给端恢复较缓慢

【行情复盘】

沪铅主力合约收于15960，涨0.38%。1#铅锭现货价15650~15750，均价15700，降50。

【重要资讯】

据数据显示，2023年6月未锻轧铅出口15041吨，较5月环比增加103.86%，较2022年6月同比减少57.74%;2023年1-6月未锻轧铅出口74459吨，同比减少15.29%。

据数据显示，2023年6月铅精矿进口量8.2105万实物吨，环比下滑13.72%，同比增长30.92%，2023年铅精矿进口累计56.44万吨，累计同比增长31.69%。

据消息，2023年7月21日~2023年7月28日)原生铅冶炼厂开工率为56.16%，较上周小幅下滑0.25个百分比。7月21日-7月28日再生铅四省周度开工率为43.88%，较上周基本持平。本周铅价高位运行，但原料价格跟涨及时，炼厂利润空间扩张有限，因此未有明显提产现象。

库存方面，据数据显示，据调研，截至7月31日，铅锭五地社会库存总量至5.08万吨，较上周五（7月28日）增加0.52万吨；较上周一（7月24日）增加0.91万吨，并上升至四个月的高位。后续注意交割品供应单位检修，库存增加有望放缓。

消费端，7月21日—7月28日五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.52%，较上周环比微降0.38个百分点。据调研，7月下旬，铅蓄电池市场终端消费表现平淡，而因铅价上涨，铅蓄电池企业成本抬升，期间虽部分一线品牌顺势上调电池售价，且在涨价的背景下，经销商买涨采购，大型企业订单尚可。但更多的中小型企业面向的是电池二级更换市场，实际消费不旺，经销商库存消化缓慢。

【操作建议】

美元指数回升，欧洲PMI数据疲软带来需求忧虑，有色涨跌分化。供给端来看，供应恢复较缓慢。铅酸蓄电池企业开工率止跌但波动，但实际消费暂并不旺盛。国内现货方面，铅价上升后，期货交仓有所增多。

目前沪铅逼近自16200元附近冲高回落回到16000元下方暂时整理，后续关注15800，15500附近支撑。关注后续主产区供需改善相对节奏，库存变化，尤其关注需求端变化。

（来源：方正中期期货）