燃料油——论做原油“小弟”的职业素养

行情导读：

市场对经济和需求前景有较好预期，且OPEC+减产氛围带来的支撑依旧存在，原油API库存超预期去库1540万桶，去库幅度超出市场预期，国际油价继续上涨。盘面稳中有涨，当前原油走势强劲，燃料油受到支撑，涨幅约3.2%。

驱动因素1：原油成本端强势上涨叠加宏观基本面预期回暖

原油API库存超预期去库1540万桶，去库幅度远超市场预期，同时成品油也显示全线去库，原油的低库存给市场带来了供应端收紧的信号。宏观方面来看，近期市场情绪也有所好转，之前对美国经济衰退的悲观预期有所减弱，临近加息尾声金融压力缓解，国内政策预期提振市场情绪，7月国内制造业PMI好于预期，整体市场风险偏好回升。

驱动因素2：海外燃料油库存不高且外盘价格一路上涨

海外燃料油库存有所下降且外盘价格一直走高。美国燃料油库存连续一个月下降，供应端收缩对燃料油价格形成直接支撑，新加坡燃料油库存自六月以来一直处于低位水平。美湾高硫燃油和新加坡380cst燃油价格不断上涨，超过2020年和2021年同期水平。

驱动因素3：下游航运需求方面有所提振

下游航运方面指数有小幅上涨，受较大船舶需求增加预期提振，BDI指数上涨至1150点，为七月以来的最高水平。同时BCTI指数水平连续上涨，同比增加12.3%。

展望后市：

经济和需求前景受到市场期待，且OPEC+减产氛围带来的支撑依旧存在，若国际油价继续上涨，燃料油价格将继续强势。但近期油价持续推涨至区间上延，油价上方压力在于海外经济放缓压力，关注高位汽油价格对于需求端的负反馈，后续成品油裂解价差回落或带动油价走弱，布油关注上方87-88美元/桶阻力，后续关注8月4日OPEC+会议结果，当前燃料油不建议入场追多。

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