PTA价格或下跌为主 产业链补库意愿不佳

【行情复盘】

期货市场：周五夜盘PTA价格下跌为主，PTA主力合约价格下跌26元/吨，跌幅0.45%，收于5810元/吨。

现货市场：截至8月4日当周，PTA现货价格跌195至5845元/吨，贸易商报盘稳定，刚需稳定，基差稳定至2309+15元/吨。

【重要资讯】

原油成本端:受沙特以及俄罗斯9月份继续自愿减产影响，利多驱动继续显现，价格重心有望继续抬升。

PX方面：PX供增需稳，PX-NAP价格偏高估，产业链利润分配矛盾加大，PX价格上涨乏力，截至8月4日当周，PX价格收于1055美元/吨CFR中国，周度下跌47美元/吨。

供给方面：福海创450万吨装置7月中附近重启，此前负荷7成，目前负荷5成；嘉兴石化150万吨产能装置11号按计划检修，7月21号已重启,目前正常运行；新凤鸣一套250万吨装置因故障检修，8月1日重启；四川能投100万吨装置此前停车一周，目前负荷8-9成；恒力石化5号装置7.29日检修，计划两周，截至8月3日，PTA开工负荷79%，周度小幅下降0.3%，PTA开工负荷继续窄幅整理。

需求方面：截至8月3日当周，聚酯开工负荷92.4%，周度回落1.1%。终端江浙织机开工负荷68%，周度持平，江浙加弹开工负荷77%，周度持平。

库存方面：截至8月3日当周，PTA工厂库存4.15，周度增加0.24天，现货供应充裕，下游刚需买货，缺乏进一步补库动力；聚酯工厂PTA原料库存7.14天，周度下降0.17天，聚酯消极情绪下，业者消耗原材料库存为主；终端织造原料（涤丝）库存天数14.55天，周度增加1.2天，本周终端小幅备货，终端纺服初冬新单气氛抬升，多数织造工厂刚需补货需求增加。

【套利策略】

PTA现货货源依然充裕，但09合约基差窄幅波动为主，近远月价差矛盾亦不明显，套利策略建议观望。

【交易策略】

近期需求回落，供需边际走弱，产业链各环节补库意愿不佳，拖累价格走势，亦使得PTA现货加工费持续低位。同时PTA价格依然受成本影响较为显著，原油价格上行，小幅提振TA价格，但PX价格上涨乏力，拖累PTA走势。

总结来看，PTA价格受原油、PX以及自身供需影响下，预计后市PTA价格呈震荡格局。

（来源：方正中期期货）