央行超预期降息 铜下游将迎来金九银十旺季

8月24日国内期市，截至发稿，铜期货主力合约上涨0.38%至69130.00元/吨，当日最高价报69320.00元/吨，最低价报68850.00元/吨。

【行情复盘】

8月23日，沪铜期货主力合约收涨0.86%至69130.0元，当日最高价报69300.0元，最低价报68760.0元，持仓量：-3120手至136180手。

截至下午15:00收盘，沪铜期货资金整体流入4.29亿元。

【机构研报观点汇总】

华联期货：预计后期进一步下跌空间有限

供应端进口铜精矿现货加工费TC持续上升，驱动冶炼企业提高产能利用率，8月精铜产量将增加。国内再生铜供应收紧，再生铜进口盈利扩大，精废价差回升，但明显低于盈亏平衡点。需求端7月份工业生产速度减缓，房地产投资下滑，目前正值淡季，需求前景相对偏淡。现货方面持货商多以挺价出货，现货升水大幅上调，打压了下游购买积极性。不过在前期高位回调以后，当前已经有企稳迹象。由于库存仍处长期低位，且淡季过后将迎来金九银十旺季，预计后期进一步下跌空间有限。

东方汇金期货：库存仍需边走边看

中国央行超预期降息，提振市场信心，叠加国内铜市库存低位，沪铜暂时企稳。近期铜精矿加工费高位徘徊，8月国内冶炼厂产量有增加预期，下游需求仍显平淡，不过国内库存整体仍然处于较低位置，仍为铜价提供支撑。对于供需面，矿端供应维持宽松，8月冶炼厂检修减少，供应端预计增加；月度终端消费增速依旧较高，终端需求仍然维持韧性，铜价重心下移后下游订单增加，下游开工率环比回升3.19个百分点；精废价差缩窄利于精铜消费；国内社会库存环比继续下降近1万吨至8.26万吨，后续进口铜到货与国产铜发货增加有累库预期，但金九银十将近下游亦有采购需求，库存仍需边走边看。