成本支撑弱化 燃料油延续跌势

行情导读：

昨夜美国PMI数据疲弱加剧了市场对美国经济担忧，宏观情绪整体偏弱，油价延续跌势，成本端对燃料油支撑减弱情况下，燃料油自22日以来开启连续下跌模式，截至8月24日上午收盘，燃料油主力合约收于3527元/吨，跌幅达4.21%。

驱动因素1：原油成本端摸顶回落，燃料油失去成本支撑

昨晚美国PMI数据疲弱加剧了市场对美国经济担忧，市场情绪悲观，油价走弱。供应面来看，虽然沙特和俄罗斯供应减少局面仍在延续，但是伊朗供应正缓慢增加。EIA库存数据显示下游成品油累库，美国汽油需求季节性走弱，油价上方压制力量较为明显。整体而言，油价进一步上行驱动较弱，下行压力偏大。

驱动因素2：本周开始，海外高低燃料油价格连续下跌

美湾高硫燃油和新加坡380cst燃油价格本周开始连续下跌，跌幅达到4%。低硫燃油也有回落，截至8月23日，新加坡0.5%燃料油价格为603.39美元/公吨，较周一下跌13.93美元/公吨；鹿特丹0.5%燃料油价格为551.34美元/公吨，较周一下跌13.26美元/公吨。

驱动因素3：下游航运需求方面无明显提振，中东发电需求趋弱

供需情况来看，九月新加坡高硫燃油到货量有所增加，下游航运方面指数无明显提振，BDI指数和CCFI指数与往年相比仍低位运行，同时随着夏季步入尾声，中东发电需求季节性减弱，供需宽松的情况下，燃料油价格无明显支撑。

展望后市：

原油成本端来看，沙特和俄罗斯供应减少的同时，伊朗供应正缓慢增加，但当前原油供需仍偏紧，成品油裂解价差延续强劲支撑油价，布油下方支撑参考80-81美元/桶。整体而言，油价进一步上行驱动较弱，下行压力更大。燃料油市场近期仍是利空消息主导，国产燃料油下游业者采购积极性不高，市场交投气氛平平。若原油端供应偏紧局面未有改变，燃料油下跌空间亦有限。

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