9月4日期市早评：黄金市场中性偏强 白银价格看涨情绪更胜一筹

能源化工期货早评

行情回顾：美国原油库存大幅度下降，WTI原油再次反弹至83美元上方。

宏观面及基本面：美国能源信息署数据显示，截止2023年8月25日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.72486亿桶，比前一周下降999万桶；美国商业原油库存量4.22944亿桶，比前一周下降1058.4万桶；美国汽油库存总量2.17412亿桶，比前一周下降21.4万桶；馏分油库存量为1.17923亿桶，比前一周增长123.5万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2916.5万桶，减少150.4万桶。与此同时，美国继续补充战略原油储备，过去的一周，美国石油战略储备3.49542亿桶，增加了59.4万桶。

后市展望：目前油价下有OPEC+减产的支撑，上有欧美央行持续加息的压力。美原油主力合约可能将继续围绕80美元一线展开整理

操作建议： 建议暂时观望。

【塑料及PP早评】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡整理，塑料2401上涨0.41%，PP2401上涨0.77%。

基本面：PE方面，昨日国内聚乙烯现货价格涨跌互现，幅度在20-200元/吨，月末商家仍保持积极出货态度，实盘存商谈空间。高价资源成交遇阻，商家不断让利促成交。终端采购相对被动，多根据订单刚需补库，低位成交尚可。  

PP方面，近期PP装置检修季进入尾声，供应量有所上涨，产能利用率维持在80%以上。在宏观政策提振及成本高位支撑下，市场价格延续上行，下游企业补库稍有改善，但仍不及预期。金九银十消费旺季即将到来，业者期待较高，预计短期内PP价格或维持上涨趋势。

后市展望：聚烯烃消费旺季即将来临，需求端好转或能提振价格上涨。

操作建议：关注聚烯烃回落后做多的机会。

有色早评

【沪铝】

基本面：8月31日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,160元/吨，较上一交易日增加140元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,170元/吨、19,300元/吨、19,180元/吨、19,150元/吨。8月31日，电解铝升贴水维持在升水70元/吨附近，较上一交易日下跌20元/吨。8月30日，LME铝库存为517,375吨，较上一交易日减少6,650吨，注销仓单占比为55.04%。8月28日，电解铝社会库存总计39.4万吨，较上一日减少2万吨。

后市展望：美联储9月暂缓加息可能性大，国内宏观面向好。氧化铝价格依然你处于高位，成本支撑明显。房地产市场延续疲软，终端消费不佳。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：8月31日，长江有色市场1#铅平均价为16,200元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为16,150元/吨、16,135元/吨、16,150元/吨。8月31日，1#铅升贴水维持在贴水-255元/吨附近，较上一交易日减少5。8月30日，LME铅库存为54,675吨，较上一交易日减少200吨，注销仓单占比为14.72%。

后市展望：上周，原生铅产量环比持续下降，同比保持增长。再生铅产量下降，但处于高位水平。铅蓄电池出口保持增长，增速下降，进口量下降明显。强势反弹后，铅价有走弱迹象。

操作建议：观望为宜。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX12月黄金下跌了0.32%，收报1966.6美元/盎司；

宏观面：昨晚公布的美国7月PCE数据未对金价造成明显扰动。数据显示，美国7月核心PCE物价指数同比增幅录得4.2%，环比增幅0.2%，二者均符合预期。今晚将公布美国8月非农就业数据，就业数据会引发市场对美联储加息的押注，通常对贵金属价格有较大影响。

基本面：8月30日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为890.1吨，较上一日增加约1吨。目前该持仓量降至3月份以来的最低水平，反映出投资者对黄金的兴趣缺乏。

操作建议：黄金市场中性偏强。COMEX12 月黄金日 K 线已站在稳20日均线和关键位置1950美元，日线图上的相对强弱指数(RSI)指标保持在 50 上方，MACD指标向上交叉，提示黄金市场情绪从看跌转为看涨。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX9月白银高开低走，收报24.820美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：8月30日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量13685.55吨，较上一日减少了约100吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：近期COMEX 白银大幅回弹，已重新站上 120 日均线和 200 日均线，日线的RSI维持在50以上，提示白银价格看涨情绪更胜一筹。不过当前位置逼近7月下旬的前高，且6日RSI接近超买区间，提示短线回调风险。

黑色系早评

行情回顾：昨日螺纹2401下跌1.12%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，本周螺纹钢周度产量263.45万吨，环比下降0.35万吨，钢厂库存196.93万吨，环比下降7.35万吨，社会库存589.41万吨，环比下降12.71万吨。钢材五大品种周度产量937.54万吨，环比上升7.02万吨，两库库存合计1643.27万吨，环比下降17.06万吨。

核心观点：维持钢价总体中线震荡偏多观点

交易策略：建议rb2401中线多单轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2401下跌0.86%，焦煤2401下跌1.38%、焦炭2401下跌1.7%。

基本面：我的钢铁网数据显，8月14日-8月20日当周全球铁矿石发运总量3257.0万吨，环比增加299.9万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2667.6万吨，环比增加88.5万吨。8月18日，全国45个港口铁矿库存为1.2亿吨，环比上升105.08万吨，焦煤港口库存167.1万吨，环比上升3.8万吨。

核心观点：黑色总体维持中线震荡偏多观点，原料波动相对较大

交易策略：建议观望

 农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理涨跌互现，截止收盘，豆油Y2401合约下跌0.19%以8470元/吨报收，棕榈油P2401合约上涨0.92%以7896元/吨报收，菜油OI2401合约下跌0.34%以9477元/吨报收。

基本面：据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-31日棕榈油出口量为1201488吨，7月1-31日数据为1238438吨，环比减少2.98%。

后市展望：随着美国大豆逐渐成熟，天气因素对美豆价格的影响力会进一步下降。国内油脂进入双节备货期，在需求旺季即将到来的支撑下油脂期价震荡偏强的可能较大。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2401上涨0.07%，以4137元/吨报收。

基本面： 据Wind数据，8月31日全国主流地区进口大豆压榨利润平均为834.25元/吨，较上一日增加28.8125元/吨。（取山东、广东、大连、天津的压榨利润平均值）

后市展望：在后期到港偏少，库存低位的前提下，叠加本年度美豆平衡表依旧处于偏紧状态，饲料养殖企业对豆粕的需求处于好转的趋势，供应偏紧预期将继续支撑豆粕价格维持高位震荡行情。