供应偏紧及成本支撑下 铅价格将维持高位震荡

9月7日，沪铅期货主力合约开盘报16745/吨，今日盘中最高触及17005元/吨，最低下探16745元/吨；截止目前，沪铅主力涨幅达1.35%，报16940元/吨。

【行情回顾】

9月6日，沪铅期货主力合约收涨1.24%至16750.0元，当日最高价报16865.0元，最低价报16530.0元，持仓量：+588手至93439手。

截至下午15:00收盘，沪铅期货资金整体流入8387.60万元。

【机构观点】

宏源期货：基本面来看，废电瓶流通货源持续偏紧，原料供应紧张，价格易涨难跌，再生铅原料成本压力较大，原生铅方面，矿端供给偏紧，且 冶炼副产品利润低，尤其是硫酸价格；加之今年高温天气因素，河南、安徽等地区冶炼厂产能释放不足，及部分冶炼厂存在常规检 修，铅锭地域性供给偏紧；终端市场略有好转，铅价上行叠加传统“金九银十”行情，汽车整车配套订单有所增加，部分汽车蓄电池 企业提产，其他电动自行车、三轮车等蓄电池企业暂无较大变化，市场观望情绪较重；当前铅锭出口窗口关闭，销售重回内销。 从当前基本面格局来看，原生铅与再生铅增减并存，供给整体稳中有增，但传统消费旺季不及预期，在原料偏紧的成本支撑下，短期铅价或将维持高位震荡，随着铅价走高，下游采购多以前期长单为主，散单观望较多，现货交易一度出现有价无市情况，需警惕铅价冲高回落。 

新湖期货：隔夜铅价继续上行，沪铅主力2310合约收于16865元/吨，涨幅0.69%。昨日国内现货市场，交割与非交割品报价差异扩大，整体下游刚需采购，升水持稳，原生铅江浙沪市场报9-80-9+0附近；再生铅贴水持稳，含税贴水100-250；废电瓶价格企稳。原生铅方面，缅甸佤邦矿山停产影响下，铅精矿加工费已出现下跌趋势，而9月炼厂检修恢复，原生铅供应预期上升。再生铅方面，铅价高涨有刺激再生铅生产积极性，但废电瓶及其他原料供应紧张限制了产能释放。下游方面，由于铅价上涨，铅蓄电池生产成本抬升，当前部分企业维持以销定产，观望情绪浓，铅蓄电池周度开工环比有所回落。但是后续需求旺季，且近期沪伦比回落，铅锭出口窗口打开，刺激出口流出。库存方面，截至本周一SMM铅锭社会库存转为增势，小幅增加0.08万吨，但目前整体库存压力不大。整体上，废电瓶供应仍偏紧，成本支撑下铅价估值修复，持仓量仍在高位，短期铅价易涨难跌。