下游观望情绪渐增 工业硅期货近月合约上方空间有限

9月19日，工业硅期货今日开盘报15095元/吨，盘中最高触及15095元/吨，最低下探14640元/吨；截止发稿，工业硅主力现报14735元/吨，跌幅1.04%。

行情回顾：

9月18日，工业硅期货主力合约收涨1.63%至14995.0元，当日最高价报15000.0元，最低价报14765.0元，持仓量：+3147手至97647手。

资金流向：截至下午15:00收盘，工业硅期货资金整体流入5058.15万元。

现货方面，据相关消息，大厂报价再次上调，华东市场价553通氧工业硅抬升至15150元/吨。

机构观点：

中信建投期货：尽管近几日有机硅价格快速上涨，但有机硅企业盈利尚待进一步修复，开工增加亦或需时日，叠加仍显疲软的外需，工业硅出口保持低位，使得需求提振也将有限。在需求缓增的背景下，硅企利润小幅修复实属正常，当前盘面价格上涨已使得工业硅生产利润持续修复，若价格进一步上行，潜在供应增量有望释放，从而压制工业硅上涨空间。

西南期货：需求旺季效应渐浓，特别是晶硅板块有持续走强的征兆，下游出现阶段供不应求，叠加成本端硅煤价格上行支撑，利多因素交织给予硅厂不断挺价的底气，但随着现货从厂库不断转移至交割库后，市场也存在对后市担忧的声音。工业硅价格有望跟随现货小幅上涨。

申银万国期货：大厂报价再次上调，华东市场价553通氧工业硅抬升至15150元/吨，但市场实际成交仍以刚需为主，下游观望情绪渐增。供应方面，部分北方硅企逐渐复产，丰水期西南地区开工高位，市场整体产量水平缓慢回升。需求方面，多晶硅行业开工高位持稳，对工业硅的需求维持旺盛态势；原料成本支撑下铝合金价格维持高位，但企业订单增量有限、采购工业硅维持刚需；有机硅企业大幅上调报价刺激下游补库需求释放，行业开工逐渐回升，但终端需求回升缓慢，行业利润倒挂格局延续。综合来看，丰水期上有供应充足，关注交割库高位库存会否流出冲击市场，近月合约的上方空间需谨慎看待，关注远月枯水期合约的多配机会。预计SI2311波动区间14300-15300。