回归基本面偏弱逻辑 沪镍期货走势承压回落

9月22日，沪镍期货实时行情：今日盘中最高触及157900.00元/吨，最低下探156010.00元/吨；截止发稿，沪镍主力现报157160元/吨，跌幅1.69%。

行情回顾：

9月21日，沪镍期货主力合约收跌3.70%至157480.0元，当日最高价报162720.0元，最低价报157480.0元，持仓量：+3751手至43290手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪镍期货资金整体流入5.97亿元。

现货方面，据相关消息，9月21日，金川升水报4500-5000元/吨，均价4750元/吨，价格与上一交易日上涨350元/吨。

机构观点：

国泰君安期货：首先，在印尼镍矿消息扰动趋向冷静后，定价回归基本面偏弱的逻辑。供应端产能不断爬升叠加长单延续回流，而合金消费增速边际回落，亮点需求难寻超预期的突破，供应宽松预期逐步兑现于库存持续累增的现实。8月和9月精炼镍累库幅度达到27.6%、13.1%。供应放量进一步增加市场精炼镍出货难度，俄镍和电积镍板现货贴水于盘面。其次，美联储远端鹰派预期支撑美元进一步上行，宏观与基本面形成共振并给予镍价上方压力。但在镍价承压回落后，现货市场交投稍有起色。从下方空间来看，由于印尼中间品回流不及预期，短期中间品偏紧对硫酸镍价格形成底部支撑，镍价回落导致电积经济性优势有所收窄。

中原期货：在基本面过剩的情况下，伦镍和沪镍承压下行共振走出新低。需求端：镍主要用于制造不锈钢，不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应，镍的第一消费大国中国经济加力复苏,利多不锈钢;镍也是电动汽车行业的关键材料，用于电池的阴极组件。库存：9月21日,伦镍库存+276吨为41316吨,上期所镍仓单日报-17吨为2992吨,不锈钢仓单日报+1327吨为93138吨判断：库存逐步增加，产业节奏走弱，盘面波动加剧,多空都有机会,减少交易频率,盘面不破不立，急跌新多布局,控制持仓风险,做好仓位增减