产地价格持续涨势 焦煤期货主力连续两周收阳

本周（9月18日-9月22日），焦煤期货主力连续2周K线收阳。截至周五（9月22日）收盘，焦煤主力合约收于1861.0元/吨，跌幅1.53%。据数据显示，本周初，焦煤主力合约开盘报1820元/吨，周内涨幅达2.7%，持仓量环比上周减持1992手。

【机构观点】

东兴期货：钢厂焦炭库存偏低，节前有一定补库需求，焦企厂库下降，叠加投机因素，焦炭价格偏强。山西个别焦化厂开始第二轮提涨焦炭100-110元/吨，钢厂利润承压，落地或仍需博弈。焦煤供应仍受政策掣肘，山西离石、澳洲峰景矿均发生伤亡事故，内蒙等地停产整顿继续限制供给释放，数据来看煤矿产量处于恢复阶段，当前上游去库仍较快，市场供需偏紧格局延续，产地价格持续涨势，同时因结构性等原因动力煤同样涨幅明显。宏观情绪向好，高需求下焦煤维持偏紧，但供需两端开始出现改善，中期看有望缓解矛盾，终端需求压制下煤焦涨幅明显强于成材，风险逐步积累，山东能源监管办开展重点煤炭企业增产保供现场监管，同时高煤价政策影响概率增加，预计价格逐步进入顶部区域。关注煤矿产量恢复及产业补库情况。

中钢期货：煤价拉涨过后，大部分焦钢企业则面临一定亏损压力，后期关键因素在于终端需求向好预期能否兑现，若再被证伪、成材价格疲弱，中下游低利润、高供应的状态恐难维持，则不排除钢厂亏损达到减产临界点后，实施自主减产措施，将需求负反馈压力向原材料端传导。煤焦需求高位叠加宏观层面不断出台刺激政策，煤焦价格高位运行，但需注意持续拉涨后恐高情绪的释放，保持谨慎乐观态度。