前期供应偏紧的状态缓解 烧碱期货价格持续走弱

本周(9月25日至9月28日)，烧碱期货主力周K线收阴。截至周四(9月28日)收盘，烧碱主力合约收于2800元/吨，跌幅3.74%。据数据显示，本周初，烧碱主力合约开盘报3078元/吨，周内涨跌幅达-9.03%，持仓量环比上周减持6886手。

机构观点：

中泰期货：烧碱盘面继续走弱，主要是因为随着下游节前备货进入尾声，市场成交氛围走弱。前期供应偏紧的状态缓解，山东地区价格有所松动，带动盘面走弱。另外2405约属于远月合约，市场价格对烧碱长期价格并不乐观。盘面出现贴水。西北地区液碱及片碱价格小幅上行，对盘面有一定支撑，另外近期有装置计划检修，山东地区供给或受到影响，不排除周围企业节后涨价的可能，目前烧碱盘面已经连跌4天，可考虑空单止盈，节前谨慎操作，轻仓过节。

新湖期货：8月下旬华东部分装置恢复，9月上旬西北地区装置陆续恢复，当前开工小幅恢复至79%。从未来检修计划看，9月烧碱检修量有限，设备重启数量多于计划检修量，开工预期小幅提升，而10月中下旬检修量将再度增加，检修装置主要集中在华北地区。氧化铝价格上涨，利润提升，氧化铝企业开工积极性提升，对烧碱需求增加，带动液碱需求，河南、山西和山东的氧化铝企业对烧碱的采购价开始上调，氯碱企业当前出货良好，当前金九银十旺季氧化铝产能仍有提高空间。烧碱前期开工下降，以及主要下游氧化铝需求维持在历史最高水平附近，烧碱库存持续下降，维持在年内低位附近。烧碱价格持续上涨，供应提升，但对氧化铝企业的发货减少，或将看到价格涨势暂缓。之后预期随着氧化铝企业提高采购价格，其他下游也处于需求旺季，对烧碱的需求将进一步提升，而供应方面烧碱装置检修量再度提升，预期价格将在中长期维持涨势。