铁水产量仍处高位 焦煤价格短期有所支撑

10月16日焦煤价格最新行情：今日盘中最高触及1759元/吨，最低下探1715.5元/吨；截止发稿，焦煤主力现报1748元/吨，涨幅1.36%。

行情回顾：

10月13日，焦煤期货主力合约收涨0.32%至1731.5元，当日最高价报1748.0元，最低价报1695.0元，持仓量：-2044手至169711手。

资金流向：截至下午15:00收盘，焦煤期货资金整体流出5390.24万元。

现货方面，据相关消息，平顶山市场炼焦煤价格暂稳运行，主焦煤2120元/吨，1/3焦煤1870元/吨，均为车板价承兑含税。

徐州市场炼焦煤价格持稳运行，气煤报1600元/吨，1/3焦煤1640元/吨，均为出厂价承兑含税。

机构观点：

中钢期货：上周，黑色金属板块整体震荡偏弱运行，煤焦领跌。现货端，各地焦企开始第 3 轮提涨焦价，但目前主流钢厂暂未明确回复，焦钢博弈加剧。当前来看，刚性需求给与煤焦价格上涨驱动正逐步减弱，甚至已转为压力。这一根本原因在于黑色金属终端市场需求始终没有明显起色，“金九银十”旺季预期也基本被证伪，钢材价格疲弱，钢厂利润空间进一步收窄，目前市场盈利率已降至 25%左右。钢材市场低需求、低利润、高供给状态难以维持，需求负反馈正逐步向上游传导，部分区域钢厂表示，如果亏损幅度继续扩大，则会安排一定比例进行减产检修，近期多个钢厂也开始计划对高炉检修，焦炭日耗趋于下行。上周铁水产量降至245.95 万吨，周环比下降1.06万吨，同比增加 5.79 万吨。 此外，近日国资委召开相关会议提到，要加大煤炭增产增供力度，积极备战迎峰度冬。在需求趋于下降的态势下，保供对市场情绪造成一定冲击，煤价承压运行。 观点：现阶段煤焦实际供需趋于宽松的矛盾正在累积，钢厂因亏损而自发减产压制原材料需求，煤焦价格将承压运行。

申银万国期货：隔夜JM2401、J2401期价偏弱震荡。焦煤价格仍处高位，焦炭第三轮提涨范围有所扩大，主流钢厂暂未回应。前期在产区安监对供应的扰动之下、焦煤产能释放受限，近期受影响的煤矿陆续复产，煤矿产能释放有望恢复，低库存状态难以延续。近期焦企生产积极性尚可，焦炭产能淘汰进程的推进预计对产量的实际影响较为有限。铁水产量仍处高位、对煤焦价格存在支撑，但终端需求淡季临近、成材利润偏低状态难以扭转、钢厂生产积极性不足，关注终端需求成色以及铁水高产的持续性。综合来看，铁水高产的持续性存疑，叠加焦煤供应逐渐恢复，在焦煤利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值缺乏支撑。预计JM2401波动区间1500-1900，J2401波动区间2050-2550。