宏观经济已经具备企稳的基础 股指向下空间有限

10月16日，中证500股指期货主力合约开盘报5643.6点，今日盘中最高触及5645.8点，最低下探5579.4点；截止目前，跌幅达0.84%附近。

【市场消息】

数据显示，今年9月份中国进出口总值5205.5亿美元，同比下降6.2%，降幅较8月收窄2个百分点。从环比看，9月中国出口较8月增长5.0%；受8月进口高基数影响，9月进口环比增长2.2%，增速不及历史平均（5.3%）。

欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯称，全球借贷成本的激增意味着欧元区利率制定者可能已经采取了足够的措施来抑制通货膨胀。他还认为，9月有关当前利率水平合适的评估“在今天更加有效”。

上周A股市场仅安排2家北交所公司首发上会，2家公司全部过会，IPO周过会率100%；本周A股市场仅有拟上科创板的灿芯股份被安排上会；今年7月第三周后A股一周内安排首发上会数量一直保持在10家（含）之内。

【机构观点】

五矿期货表示，9月官方制造业PMI重回荣枯线上方，各项经济数据有企稳迹象，社融总量超预期，出口增速降幅收窄，但CPI和PPI不及预期，M1增速继续回落。政治局会议定调当前经济运行面临新的困难挑战，提出要活跃资本市场。当前各部委已经开始逐步落实政治局会议的政策，汇金开始增持A股。当前指数位于政策底附近，向下空间有限，利好政策随时有可能出台。

西南期货评价：当前，国内经济复苏仍存不确定性，企业盈利增速转弱，市场预期较差。但一方面，当前主要指数估值水平已跌至低位，已经基本定价了经济下行压力，悲观情绪可能过度演绎，进一步下跌的压力不大。此外，当前经济数据也显现更多的积极信号，宏观经济已经具备企稳的基础。另一方面，政治局会议确定了“政策底”，“市场底”也距离不远。随着证监会活跃资本市场政策不断落地，有助于提振投资者信心。在基本面和政策共同催化下，建议对股指保持信心和耐心。