近期仓单大幅增加 镍价短期震荡运行

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报18740美元/吨；截至目前，现报18775美元/吨，涨幅1.05%，盘中最高触及18880美元/吨，最低下探18690美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

【机构观点】

新湖期货：周五隔夜镍价震荡运行，主力2311合约收于151380元/吨，涨幅0.11%。因不锈钢大幅下跌后，钢厂开始亏损，不锈钢下方存成本支撑，而且上周不锈钢有所去库，不锈钢价格反弹，镍价亦有所反弹。镍价下跌后现货市场存拿货需求，而且外购硫酸镍产电积镍在15万对镍价存成本支撑，镍价止跌。但随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计，9月国内精炼镍产量达24170吨，环比增加6.6%，同比增加56.4%；预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。

国贸期货：总体而言，美国9月PPI数据意外反弹，CPI同比持平但仍高于预期，美联储纪要暗示加息观点存分歧，但官员们一致同意谨慎推进政策，美联储年内加息预期反复，有色金属震荡运行。国内方面，9月制造业PMI重返扩张区间，国内经济底部特征显现，近期多部门推出刺激政策，后续关注相关政策落地情况。近期全球镍库存呈现累库态势，镍交割品扩容后缓解挤仓风险，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应增加预期较强，关注电积镍生产成本变化。印尼镍矿供应仍有不确定性，不锈钢旺季需求整体不及预期，假期库存料呈现增量，新能源需求持稳为主，关注节后下游消费情况。短期来看，美国9月通胀数据高于预期，但美联储官员表态偏鸽，宏观情绪反复。印尼镍矿配额新政策落地，镍矿供应担忧暂缓，未来交割品仍有扩容预期，近期仓单大幅增加，镍价短期震荡运行，下方关注电积镍成本支撑，任何政策或情绪变化都有可能造成镍价大幅波动。中长期来看，随着国内外镍产能逐步释放，镍元素全面过剩预期较强，建议关注矿端成本/政策变化对全产业链的影响。