【行情复盘】
周一，大宗商品在节后急跌后有所企稳，饲料养殖板块减仓小幅反弹，生猪期价反弹，资金移仓换月，远月继续扩仓，11-1月差走低。截止收盘主力01合约收于16820元/吨，环比前一交易日涨1.17%。基差01（河南）-1660元/吨。
本周生猪现货价格止跌企稳，今日全国均价15.33元/公斤，环比上周五涨0.08元/斤，7kg仔猪价格跌至160元/头，本周仔猪价格未有明显止跌，仔猪出栏亏损幅度加剧，产业链亏损自下向上蔓延。能繁母猪价格开始走弱。
【重要资讯】第41周猪粮比5.32：1，周环比降1.19%，同比低34.45%。猪粮比再度逼近一级过度下跌预警区间。
【市场逻辑】10月上旬国内大宗商品整体止涨回落，饲料原料豆粕在创出新高后出现大幅调整，生猪期现货价格对其他商品相对估值持续走低。
基本面上，10月屠宰量高开低走，出栏体重延续趋势反弹，但目前体重仍然处于低位，冻品库存高位回落但仍然偏高，压制白条价格，四季度末头部企业出栏计划有增无减，供给仍然较为宽松。
生猪供需基本面上，预计基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，当前标肥价差处于逆季节性低位，而今年上半年散户补栏偏低，四季度大肥供给再度出现过剩踩踏的可能性相对较低。三季度末开始，生猪出栏成本偏高叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率开始底部确认。
期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续底部震荡，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但价格仍然不高。
交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持弱势震荡，前期空11多01套利择机离场，当前仔猪价格大幅下挫，令远期产能去化预期得到强化，等待市场情绪企稳，激进投资者逢养殖成本下方买入01合约。
边际上警惕饲料养殖板块集体估值高位带来的系统性风险。
【交易策略】当前期价再度跌破出栏成本，前期空11多01套利择机离场，激进投资者逢养殖成本下方买入01合约。边际上警惕饲料养殖板块集体估值高位带来的系统性下跌风险。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 生猪加权 | -- | -- | -- |
| 生猪2503 | -- | -- | -- |
| 生猪2501 | -- | -- | -- |
| 生猪2411 | -- | -- | -- |
| 生猪2409 | -- | -- | -- |
| 生猪2407 | -- | -- | -- |
| 生猪2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
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