产业基本面氛围整体偏空 棉花价格下行压力或逐渐增加

10月19日，棉花期货行情走势图显示，今日盘中最高触及16580元/吨，最低下探16340元/吨；截止目前，棉花主力现报16510元/吨，跌幅0.09%。

从外盘市场上看，纽约期货交易所（NYBOT）棉花期货今日开盘报84.180美分/磅；截至目前，现报83.768美分/磅，跌幅0.56%，盘中最高触及84.240美分/磅，最低下探83.390美分/磅。

行情概述：

市场要闻：

据相关信息，中国9月棉花进口量为24万吨，同比增加165.0%。1-9月累计进口量为110万吨，同比减少24.7%。

广州期货：供应端方面抛储延续，叠加进口的增加和新棉上市预期，棉花供应已趋宽松。下游旺季不旺，纺织厂和印染、布料皆维持着较低开机率。社会大量库存压制，棉纱价格走弱，亏损加深。供强需弱格局下，新棉的成本支撑表现不强，轧花厂紧随期货价格走势，对籽棉收购价紧随期货走势进行了下调或暂停收购。预期转空，郑棉三连阴大幅下跌。不过，郑棉在短期内跌幅极大，期现基差已扩大至1500余元/吨，不建议马上低位追空。

华泰期货：昨日郑棉期价再创阶段新低。国际方面，本月USDA对全球棉花供需平衡表的调整较大，但主要原因在于对巴西棉花自2000/01年度以来的产量数据进行了修正，对其他国家的供需数据调整不大，整体报告偏中性。美棉新季的减产预期持续存在，价格底部有支撑，但在当前外围宏观氛围不佳的环境下，海外需求的复苏可能会受到拖累，给外盘上涨带来阻力。国内方面，供应端，目前新疆机采棉尚未大量上市，棉农与轧花厂博弈加剧。尽管本年度国内棉花减产已成为共识，但当前减产幅度以及收购价格仍不明朗。需求端，下游旺季不旺特征显著，纱线贸易商库存高企，令棉价上行面临较大的阻力。综合来看，短期减产仍存炒作空间，但产业基本面氛围整体偏空，棉价破位下行，不过当前籽棉收购价仍相对坚挺，成本支撑下短期不宜过分看空。中长期来看，待新棉集中上市后，棉价在需求端负反馈的持续积累之下，下行的压力或将逐渐增加，中长期以偏空思路对待。