甲醇期货走势分析及建议 宏观情绪走强价格震荡上行

11月3日早盘开盘，甲醇主力合约震荡走高，目前盘内涨超2%。甲醇市场延续窄幅整理。主产区市场价格窄幅整理，场内装置检修与重启均有，企业报价涨跌互现，企业整体库存压力不大，仍存挺价心态。市场交投气氛一般，下游刚需采购。在产业自身没有特别明确矛盾的背景下，甲醇价格更多可能还是跟随估值和宏观。

【机构观点】

五矿期货：国内产量重回高位，进口端11月压力仍存，需求端传统需求开始走弱，烯烃开工高位维持，总体改善空间已较为有限，警惕意外停车带来的需求走低风险。库存方面港口库存本周重回累库，后续去库难度较大，预计仍将维持在高位水平，关注后续国内宏观情绪改善能否带动港口去库。总体来看，国内甲醇短期偏弱的格局不改，但市场并未交易后续冬季供应端潜在的利多影响，当前建议观望为主，以震荡格局对待冲高不追，若盘面有深度回调可以考虑作为板块内多配品种。

南华期货：甲醇矛盾变化不大，整体国内供应开始收缩，不少装置出现了一些意外，叠加后续天然气有降负荷的预期，整体开工率见顶比较确定，同时伊朗装船仍然高效，11月进口预期越调越高，强内地弱港口的格局延续。需求端同样有见顶迹象，市场对几套华东MTO停车有担忧，汽油裂解走弱后MTBE内外价差崩的也很快，四季度大概率是供需双弱的格局，11月平衡表表现的也比较模棱两可，市场对11月是否能去库表现出比较大的分歧，没有比较统一的预期。(去库预期给不出来，1-5大幅走弱)而绝对价格在产业自身没有特别明确矛盾的背景下甲醇价格更多可能还是跟随估值和宏观。

本周需要重视两点，第一是整体煤炭表现得还是比之前市场预期的弱一些，电厂需求仍没有放量，价格仍未企稳。第二就是中美关系的修复，上周下半周我们能明显感受到风险资产市场情绪的修复，一旦有更为实质性的协议达成(比如类似301法案的撤销)，这种修复情绪将进一步在商品市场延续。策略区间内还是逢低买入为主。