需求上行空间有限 沪铅期货主力短期震荡为主

11月15日，沪铅期货行情走势图显示，今日盘中最高触及16545元/吨，最低下探16370元/吨；截止目前，沪铅主力现报16490元/吨，涨幅0.18%。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铅期货今日开盘报2203美元/吨；截至目前，现报2204.2美元/吨，涨幅0.12%，盘中最高触及2206美元/吨，最低下探2191美元/吨。

行情概述：

市场要闻：

据相关消息，10 月 再生铅产量 47.61 万吨，环比上升 3.91%，同比上升 33.32%；1-10 月累计产量 384.06 万吨， 累计同比上升 10.43%。

机构观点：

铜冠金源期货：沪铅冲高回落，持货商随行报价，期间交割品牌出货不多， 且维持升水报价，非交割品及再生铅维持大贴水，下游刚需采购，散单清淡。整体看，11 月原生铅及再生铅产量均环比下滑，电动自行车蓄电池需求转弱，汽车电池 维持韧性，供需双弱，矛盾不突出。临近当月合约交割，累库预期施压铅价，但受美元大跌利多提振，短期期价维持 16500 元/吨一线上下波动。

瑞达期货：宏观面，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值公布值为60.4，低于预测值63.7；美联储主席鲍威尔及 官员发言偏 “鹰派”。基本面上，近期矿端因武装冲突及禁矿等扰动因素，铅精矿边贸进一步减少，加上 国内铅精矿的冬储需求，铅精矿供应偏紧情况不变，制约冶炼企业产量增幅，再加上原生铅部分中大型企 业进入检修状态，产量降幅较大；废电瓶在低温下回收受到影响，价格高位运行连续上涨，再生铅原料竞 争大加上成本不断上移，部分炼厂有减产及复产推迟，铅锭供应减少。下游方面，前期铅高价向下游传导 不畅，铅蓄电池企业的成本压力增大，电动自行车蓄电池市场需求逐渐下滑，汽车蓄电池市场更换需求也 表现一般，加上铅沪伦比值有所扩大，出口窗口关闭下，出口预期下降，后市总体需求上行空间有限。库存方面，部分铅炼厂处于检修状态，供应受限，而下游按需采购下，社会库存转降。现货方面，今日现货市场交投清淡，下游按需采购。操作建议，沪铅PB2312合约短期震荡交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。