尿素期货主力连续2周K线收阴 累库幅度低于往年

本周（11月13日-11月17日），尿素期货主力连续2周K线收阴。截至周五（11月17日）收盘，尿素主力合约收于2286.00元/吨，跌幅2.81%。据数据显示，本周初，尿素主力合约开盘报2345元/吨，周内跌幅达4.15%，持仓量环比上周减持49579手。

【机构观点】

长江期货：尿素本周企业库存35.93万吨，较上周增加1.79万吨，增幅5.24%，虽是累库趋势，但累库幅度低于往年。供应端尿素开工率小幅下降，日均产量维持17-18万吨水平，后期有装置检修减产计划，预计供应基本稳定。成本端无烟煤和动力煤价格承压下行，目前消化库存为主，预计逐步止跌企稳。需求端尿素秋季肥零散用肥备肥，11月中下旬到12月复合肥厂将陆续恢复生产，复合肥开工率逐步提升，复合肥进入季节性累库阶段。尿素淡季储备持续采买中，关注市场备肥心态变化。出口关注国内政策和预期变化，巴基斯坦和埃塞俄比亚出口目前预期不变，其他预计不会有大量出口，以保国内供应和价格为主。主要运行逻辑：尿素供应稳定，需求端有农需用肥、复合肥生产和淡季储备支撑，目前尿素价格水平业内储备观望情绪增加，一旦价格下调后有需求启动重新驱动价格抬升，尿素价格预计宽幅震荡运行。

中原期货：国内部分地区尿素市场价格小幅下调，多数以持稳运行为主。供应端，尿素高日产格局维持，但受工厂待发订单较为充足影响，短时供应未见明显压力，需关注后续气头尿素企业开工变化情况。库存来看，企业库存处于低位水平，对价格仍有一定支撑，港口集港货源小幅增加。需求端，近期受市场利空消息较多影响，下游跟进谨慎情绪有所增加，复合肥及淡储采购对需求仍有支撑。短期来看，受多空消息频发影响，盘面或延续宽度震荡运行。