供需矛盾变化不大 天然橡胶价格预计区间震荡

11月20日橡胶价格最新行情：今日盘中最高触及14400元/吨，最低下探14215元/吨；截止发稿，橡胶主力现报14310元/吨，跌幅0.38%。

行情回顾：

11月17日，橡胶期货主力合约收跌1.97%至14200.0元，当日最高价报14605.0元，最低价报14190.0元，持仓量：-4501手至157888手。

资金流向：截至下午15:00收盘，橡胶期货资金整体流出1.36亿元。

市场要闻：

据相关消息，截至2023年11月10日，大阪交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为3692吨，较截至10月31日的3948吨减少256吨。

机构观点：

申银万国期货：上周天然橡胶期货走势先涨后跌。国内产胶区预计后期逐步进入停割，RU供应端压力不大，海外供应旺季来临，关注泰国降雨对割胶影响，NR后期仍面临产胶旺季压力。国内进口环比下滑，青岛库存持续去化，胶价底部存在支撑。下游轮胎开工稳定，国内地产政策持续对需求端提供较好预期，供需相对平衡。RU供需矛盾变化不大，预计14000-15000区间震荡。

中金财富期货：就目前来看，国内外产区前期原料释放不足的问题有所缓解，橡胶价格下跌也反映到了期货盘面上，但减产仍是01合约交易的主要逻辑之一。天然橡胶供应端具有农产品属性，生产周期由割胶期和停割期循环构成，实际产量受天气等因素影响经常出现波动，且未必会完全遵照季节性规律。考虑到天然橡胶的生产是一个连续过程，因而除了跟踪短期产量变化之外，还要衡量全年整体是否将出现减产。今年东南亚雨季偏长影响深远，剩余的可割胶时间窗口有限，之前造成的产量损失难以补回。尽管近期产区天气明显改善，但国内云南版纳地区12月将会停割，在明年1月泰国南部割胶旺季之前，新胶产量同比下降仍为大概率事件。综上，年内橡胶期货走势受到供应端支撑，不宜过度看空，但估值提升部分抵消了利多因素。