随着四季度后半程宏观政策发力 焦煤价格中枢将逐步上移

11月27日，焦煤期货主力合约开盘报2095元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至2168.5/吨，涨幅超6% ；截至目前， 焦煤主力暂报2161元/吨，涨幅6.61%。

焦煤期货价格大幅上涨，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宝城期货：近期，焦煤供应端扰动再现，由于山西煤矿事故 频发，离石、柳林及中阳地区安全检查有所升级，其中离石区开始执 行白班生产夜班停产政策，对当地煤矿生产造成一定影响，焦煤供应 存收紧预期。需求方面，焦化利润维持低位，焦炭产量持续走低，焦煤需求支撑较弱，不过近期焦炭开启二轮涨价，落地后焦企生产积极 性或有所改善。库存方面，11 月以来，焦煤库存逐渐向下游转移， 其中 247 家钢厂焦化厂月内累库近 40 万吨，独立焦化厂累库近 90 万 吨。综合来看，焦煤宏观驱动逐渐放缓，产业因素的影响开始加大， 近期产地安监扰动再现，焦煤供应担忧带动期货再次走强，操作上建 议维持偏多思路对待。 

恒泰期货：供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应逐步恢复。进口澳煤的性价比减弱，澳煤进口量有所回落。国内方面，煤矿安全检查趋严导致供应端存在扰动。需求上，前期下游焦化厂和钢厂对焦煤维持低库存叠加成材端表需回暖，焦煤短期需求支撑仍在。总体上，焦煤目前仍然处于供需错配阶段，考虑到铁水产量或将逐步显现阶段性顶部，焦炭需求支撑存在一定压力，预计短期焦煤盘面高位震荡。中长期来看，随着四季度后半程宏观政策发力、冬储支撑、采暖季原料供应以及产业链上下游供需调整，价格中枢将逐步上移。