棉花消费前景不佳 不排除价格进一步下探可能

11月28日棉花价格最新行情：今日盘中最高触及15035元/吨，最低下探14840元/吨；截止发稿，棉花主力现报14890元/吨，跌幅1.62%。

市场要闻：

11月27日，国际棉花价格指数（SM）92.82美分/磅，涨0.1美分/磅，折一般贸易港口提货价16374元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）。国际棉花价格指数（M）91.00美分/磅，涨0.09美分/磅，折一般贸易港口提货价16057元/吨。

截至2023年11月26日当周，美国棉花收割率为83%，前一周为77%，去年同期为83%，五年均值为79%。

USDA 周度出口数据显示，截至11月16日止当周，美国当前年度棉花出口销售静则呢个32.22万包，较之前一周减少2%；当周装船7.79万包，较之前一周减少31%。

机构观点：

长江期货：最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况,目前新疆皮棉成本基本形成，2401合约在12月-1月期间会期现回归，有反弹的可能，预计棉花短中期为区间震荡趋势，围绕14000-15500区间运行。操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议逢低做多；投机者建议暂时观望。

中原期货：截止11月27日仓单总数量12.8万吨，近期需注意新棉开始陆续入库，仓单数量逐步增加。郑棉期货主力CF2401合约继续震荡下行。日盘终盘报收15055元/吨，较前一交易日下跌120元/吨。操作上，郑棉反弹乏力，订单不及预期，消费前景不佳，建议以震荡偏空思路对待。

南华期货：上周新疆地区皮棉日加工量保持在七万吨以上，进口棉不断到港，港口库存加速上升，国内供给充裕。目前市场交易的核心仍在于下游需求现状，负反馈现象愈发显著，棉纱价格维持弱势，纱线高库存问题还需时间与空间去解决，贸易商继续降价抛售，进一步对纺织企业形成挤压，下游整体走货仍偏慢，纺企订单稀少，成品继续呈累库状态，纺纱利润被进一步压缩，内地纱厂普遍下调开机率，对于新棉的采购趋于谨慎，而外需也迟迟未有起色，十月国内棉制品出口量环比继续减少且降幅增大，自四月起，我国纺服出口额同比增速持续为负。

【观点】短期纺织下游维持疲态，棉价弱势难改，且随着01交割不断临近，部分持仓移至05合约，上方套保压力较大，不排除进一步下探可能，但在减产预期和新棉成本支撑下，不宜低位追空，关注成品去库情况。