生猪期货行情 春节前后合约预计存在结构性机会

12月1日，国内期市主力农副产品板块涨跌参半。其中，生猪期货主力合约开盘报14515.00元/吨，截至发稿，生猪主力盘中最高触及14555.00元/吨，最低下探14120.00元/吨，暂报14175.00元/吨。

【行情回顾】

11月30日，生猪期货主力合约收跌1.45%至14630.0元，当日最高价报14910.0元，最低价报14570.0元，持仓量：-7343手至62090手。

截至下午15:00收盘，生猪期货资金整体流出1.70亿元。

【市场消息】

猪粮比再度逼近5:1一级过度下跌预警区间，近期猪瘟疫情再度部分爆发，临近年底产业现金流吃紧。

第三批冻肉收储，起拍价22480元／吨，实际成交约18000元/吨上下。

【机构观点】

广州期货：对于生猪而言，考虑到仔猪价格的持续下跌和10月下半月局部地区非洲猪瘟疫情有望导致生猪产能去化加快，市场对于远期供需预期趋于乐观存在合理性，但春节前后合约或存在结构性机会。这种结构性机会体现在1月、3月和5月合约上，其中1月即近月合约更多关注现货走势，考虑到当前节奏符合我们之前先抑后扬的判断，这意味着8月以来现货持续下跌带来供应的消化，后期在春节前旺季需求的带动下，现货有望出现反弹机会。而对于明年上半年合约而言，从目前数据来看，供应整体仍较为充裕，需求受季节性因素抑制，现货表现或难言乐观。近期现货持续弱势，或源于两个方面因素，其一是疫情带动供应冲击，其二是季节性需求尚未启动，在这种情况下，需要等待供需改善带动现货转势。

物产中大期货：养殖端来看，非瘟疫情下市场供给压力偏大，标肥价差有利可图，二育蠢蠢欲动，供应边际宽松，远月产能环比持续去化；需求端，北方寒潮影响，生猪消费快速提升，短期来看，标肥价差持续走扩，盘面受现货带动开始反弹，月差反套走势，关注冷库库容及产能去化情况。