焦煤供需偏紧 盘面短期震荡回调

12月4日，焦煤期货主力合约开盘报2123.5元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至1985.5元/吨，跌幅超5% ；截至发稿， 焦煤主力暂报1995.5元/吨，跌幅5.38%。

今日焦煤期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

格林大华期货：上周洗煤厂产量小幅下降，现货价格持续上涨。煤矿端出货顺畅。需求方面，下游焦钢企业焦煤库存环比增幅明显。钢厂日均铁水产量下行速度趋缓，且焦炭开启第三轮提涨，原料需求表现较强韧性。整体来看供需偏紧。焦煤盘面短期震荡回调，中长期仍偏多看待。关注冬储动向。

申银万国期货：焦煤价格仍处高位，但近期炼焦煤流拍率有所回升，焦炭第二轮提涨全面落地。煤矿事故多发，安监对供应端的约束仍存，焦煤产能释放恢复缓慢，但近期焦炭产量偏低、焦煤上游低库存状态有所改善，价格的向上弹性弱化。原料价格高企、焦企利润仍然偏低、生产积极性不佳，焦炭产量延续年内低位，焦企库存同样维持在低位水平。终端用钢需求进入淡季、成材利润偏低、钢厂增产积极性不足，铁水产量趋于下滑，需求端对煤焦价格的支撑逐渐转弱。综合来看，铁水高产状态难续，焦煤供应偏紧状态有望逐渐缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值的下方支撑力度存疑，操作上需谨防追涨风险。预计JM2401波动区间1800-2200，J2401波动区间2400-2800。