情绪端继续保持谨慎 股指承压短期持续回落

12月5日收盘，上证50股指期货主力合约报2277.2点，盘中最高上探至2328.2点，最低触及2272.0点，持仓量达86429手，环比上一交易日增持85手，成交量达43265手。

机构观点：

申银万国期货：美股下跌，上一交易日A股继续下跌，上证50指数跌0.77%，沪深300指数跌0.65%，两市成交额0.86万亿元，资金方面北向资金净流出14.41亿元，12月01日融资余额减少1.39亿元至15923.78亿元。政策发力但近期公布的经济数据表明好转幅度有限，受此影响股指短期持续回落，但从中长线来看配置价值逐步提高，操作上建议先观望或轻仓试多，预计IH00波动2400-2600，IF00波动区间3500-3900。A股尾盘加速回落，中证500指数收跌0.14%，中证1000指数收跌0.26%。全A成交额小幅增量至8589.41亿元，北上资金净卖出14.41亿元。11月制造业PMI不及预期，继续处于荣枯线之下，国内经济复苏进程曲折，情绪端继续保持谨慎，关注12月两大会议对政策的定调，或成为岁末影响市场的主因。风格方面，近期行业轮动加快，AI重回强势，关注其持续性，IC2312预计波动区间5400-5600，IM2312预计波动区间5900-6200。

建信期货：经济方面，10 月经济金融数据喜忧参半，经济转型期，稳增长压力仍然较大；政策上，7 月下旬以来，各项经济金融政策陆续推出，政策底夯实；流动性方面，货币政策相对宽松，稳增长压力下，降准及降息预期仍存，社融增速相对偏弱，广义流动性平稳；海外方面，美国10 月CPI低于预期，加息周期结束预期升温，美元下行预期，人民币升值预期上升。地方债务风险、地产风险、地缘摩擦等不利因素仍干扰市场。综合看，基本面偏弱，市场信心不足，股指压力偏大。