棕榈油四季度渐入消费淡季 油脂反弹接近尾声

12月11日，棕榈油期货主力合约开盘报7072.00元/吨，今日盘中最高触及7102.00元/吨，最低下探6992.00元/吨；截止发稿，棕榈油主力涨幅达0.54%，暂报7054.00元/吨。

【行情复盘】

12月8日，棕榈油期货盘面走高，主力合约收报7092.00元/吨，涨幅3.41%，日内环比减仓52774.00手。

据前20名期货公司持仓数据来看：棕榈油期货主力合约多单持仓141,917手，空单持仓150,279手，净持仓为-8362手，处于净空头状态。

据棕榈油期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈离场态势，多方离场情绪弱于空方。

【市场消息】

MPOA：11月份，马来西亚棕榈油产量预估减少6.4%。

数据显示，12月1-10日马来西亚棕榈油出口量为368,990吨，同比下降7%。

【机构观点】

英大期货：市场预期美豆单产进一步上调空间有限，而马棕较好的出口也不具备太强可持续性，这导致虽然USDA及MPOB两份报告均出现超预期的情况，但未能给油脂带来太强趋势性。若无更多利好题材出现，此次油脂反弹或已接近尾声。

广州期货：产地进入季节性减产周期，中长期需要关注厄尔尼诺天气对产量的影响，为关键驱动因素，但现阶段产地库存压力释放仍限制价格上方空间。从两大棕榈油产区来看，11月份后逐步进入季节性减产周期。9月份印尼棕榈油库存环比下降，因产量增幅不及需求，而马来棕榈油10月份MPOB报告数据偏中性，虽库存增加并触及新高，但在产需双增下增幅不及预期；马棕主要出口销售国印度及中国在近月利润驱动下，9-10月份进口到港维持高位，但在高库存抑制下，后续买船预计放缓。从国内来看，棕榈油在7-8月买船增加下，进口到港增加，10月份棕榈油到港仍维持高位51万吨，预计四季度进口将下滑，但整体到港量不会低，供应较充裕，现货基差承压运行。需求方面，成交疲软，随着各地气温逐渐下降，棕榈油四季度逐步进入消费淡季，掺混及替代需求减少。