年末资金面趋紧 股指震荡走低概率加大

12月18日收盘，沪深300股指期货主力合约报3335.0点，盘中最高上探至3353.2点，最低触及3303.4点，持仓量达105000手，环比上一交易日减持5535手，成交量达63506手。

机构观点：

渤海期货：A股三大指数上周五延续疲软态势，市场成交额为7332亿元，北向资金净卖出41.66亿元。行业板块涨少跌多，文化传媒、房地产开发、家用轻工、游戏、电池板块涨幅居前，化学制药、生物制品、中药、医药商业、通信设备板块跌幅居前。股指期货各主力合约均有所下跌，期货价格较现货价格微微升水。上周评述一直在提醒大盘继续探底并破前低2923的可能性，上周五收盘价为年内第二低点，离2923仅一步之遥，周五北向资金一度流入50亿，收盘最终流出40亿，导致大盘午后持续走弱。年末资金面趋紧，大盘震荡走低概率加大。但3000点是政策底，长期资金正在积极持续买入。如未来几日跌破前低甚至2900，成交量能迅速放大，或迎来阶段底部，看好明年一季度行情。

光大期货：经济数据和金融数据陆续出炉，基本符合市场预期。基本面整体仍在持续恢复，但权益市场继续回调，大盘指数跌幅更大，市场仍在等待贯彻会议精神的根本性政策出台。此前市场关注的两个焦点：化债和经济低通胀，目前已有逐步形成解题的思路，但市场仍在等待相关部门具体的政策出台，权益市场偏弱震荡的局面预计会继续持续。结合中证1000新主力合约基差贴水幅度较大这一点来看，TMT行情可能并未结束，大盘成长题材可能继续偏弱。资金层面来看，融资余额增加21亿元，流入速度较此前明显放缓。净流入食品、计算机、传媒超10亿元，净流出国防军工超10亿元。北向资金净流出185亿元，净流出前三的板块是食品、电子、医药。交易层面，我们仍然建议谨慎乐观，随着近期指数波动率提升，且多数指数触及年内低点，雪球产品票息持续升高，类固收资产可能是更好地投资标的。