烧碱上涨行情或难以持续 短期市场缺乏利好支撑

【行情复盘】

市场资金博弈，烧碱期货盘面横线延伸，重心窄幅上探后回落，围绕2700关口徘徊，走势略显胶着，录得长上影线。隔夜夜盘，期价小幅走高后回落。

【重要资讯】

与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差尚未出现收敛，关注期现套利操作机会。烧碱期货、现货市场走势近期出现分化，尽管期货弱势反弹，但提振作用较

为有限。国内液碱现货市场气氛不佳，各地区主流价格暂稳运行，实际成交不活跃。山东32%离子膜碱市场主流价格未730-810元/吨，折百价为2281-2531元/吨。山东地区氯碱企业出货情况不畅，库存压力逐步增加。烧碱企业库存延续累积态势，20万吨及以上液碱样本企业库存为38.49万吨（湿吨），大幅高于去年同期水平29.82%。其中，山东区域液碱（湿吨）库存为16.17万吨，环比增加7.31%。

大部分氯碱装置运行平稳，烧碱产能利用率维持在高位，主要地区样本企业加权平均开工率为87.89%，较前期小幅回落0.73个百分点。后期装置检修计划不多，货源供应维持充裕态势。液氯市场气氛回暖，成交有所好转，山东地区液氯价格小幅上涨，放量尚可。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利增加。

下游市场心态偏谨慎，入市接货不积极，烧碱实际商谈重心松动。下游需求步入季节性淡季，开工出现回落，氧化铝开工降至78%。冬季供暖季，北方氧化铝企业检修较多，耗碱量有望缩减。

【市场逻辑】

当前烧碱市场货源供应充裕，下游需求跟进滞缓，企业面临库存压力增加，供需关系弱化。

【交易策略】

市场缺乏利好支撑，烧碱上涨行情预计难以持续，关注前高附近阻力。

（来源：方正中期期货）