纯碱期货主力连续5周K线收阴 供应过剩成必然

本周（1月2日-1月5日），纯碱期货主力连续5周K线收阴。截至本周五（1月5日）收盘，纯碱主力合约收于1940.00元/吨，跌幅4.86%。据数据显示，本周初，纯碱主力合约开盘报2010元/吨，周内跌幅达5.64%，持仓量环比前一周增持42051手。

【机构观点】

国网英大期货：纯碱周内开工和库存小幅增加，下游拿货积极性降低，高价抵触情绪浓厚，部分纯碱企业价格有所松动。纯碱11月开始受青海昆仑、发投等碱厂环保整改影响，以上企业12月纯碱产能下降至30%，短期供需错配，何时恢复未知。但河南金山近期产量陆续提升，远兴能源阿拉善天然碱3线11月28日投料表明供应偏紧的局面不会持续太久，远月大幅上涨后需把握高位套保时机。产量缓慢恢复中，远兴3线投料，待青海碱厂整改结束或者远兴3线达产后，纯碱供应远期依旧十分充足，未来供应过剩必然。

中泰期货：纯碱开工率提升明显，本周碱厂累库为主，随着设备的恢复，，及新装置的正常运行，预计产量和开工呈现增加趋势，后续纯碱高供给压力或将显现。需求端，节后新价格陆续公布，企业接单阶段，价格重心下移，下游采购相对谨慎，贸易商目前持货意愿弱，出货为主。刚需预期春节前有备货计划，但随着春节的临近，有些轻质下游预期会停车放假，对于纯碱的消费量有下降趋势。纯碱后续基本面有供强需弱的预期，碱厂或将继续呈累库态势，现货价格走弱叠加工业品情绪走弱，纯碱大幅下跌，盘面偏弱运行，但目前碱厂库存仍处于低位，需注意节前下游的补库节奏对市场情绪的提振。