氧化铝供应端扰动有限 期货价格上涨空间有限

1月12日，氧化铝期货实时行情：今日盘中最高触及3424元/吨，最低下探3332元/吨；截止目前，氧化铝主力现报3363元/吨，涨幅1.63%。

行情回顾：

1月11日，氧化铝期货主力合约收涨4.61%至3404.0元，当日最高价报3414.0元，最低价报3227.0元，持仓量：+10873手至60031手。

资金流向：截至下午15:00收盘，氧化铝期货资金整体流入2.01亿元。

市场要闻：

据相关消息，洛阳市计划于1月11日启动重污染橙色预警，当地某氧化铝厂停止一台焙烧炉生产，日产量减少约1200吨。

机构观点：

中信建投期货：目前02合约期货价格跟现货基本持平，考虑到供应端扰动有限，期货价格进一步上涨空间有限。基本面供应端河南2家氧化铝企业再次受环保政策限产，影响产能110万吨左右。山西某氧化铝企业因矿石供应紧张问题再次减产，涉及产能25万吨。从目前了解到的情况来看，河南地区减产产能将在1-2天复产，实际影响产能有限。山西地区减产短期难以恢复，当地使用国产矿的氧化铝企业矿石库存仍在下滑，山西地区氧化铝现货供应维持偏紧状态。 据了解目前多数电解铝厂的氧化铝现货库存维持在2周及以上，仅少量的电解铝厂面临氧化铝库存不足的问题，因此现货偏紧对电解铝的生产整体影响极为有限。目前市场关注的重点仍在于02合约持仓量较高的问题，考虑到01合约下周完成交割。进入交割月后，个人持仓需调整为15手的整数倍，上限600手，受限仓等因素影响，当前的持仓量后续会出现一定下滑。

新湖期货：氧化铝期货夜盘震荡回落，环保扰动多为暂时性。主力2402合约收低于3362元/吨。早间现货市场成交不突出，虽然河南再度受环保影响限产部分焙烧产能，下游电解铝企业未表现出明显的担忧。市场实际成交量有限，现货报价基本持稳。环保限产对短期供应带来扰动，不过如果重污染天气持续时间不长，后期产量能快速回补，实际影响有限。而山西、河南矿石供应紧张的情况未有缓解，受限的产线仍难恢复。短期在环保及矿石短缺的影响下供应维持偏紧状态，支撑现货价格维持高位，并带动期货价格反弹。操作上建议谨慎追涨，以回调做多思路为宜。