需求端支撑仍在 短期尿素价格偏强震荡为主

1月16日早盘，尿素期货主力合约高开，日内偏强震荡，涨幅一度超2%。截止目前，尿素主力涨幅收窄，现报2074元/吨，涨幅0.58%。自本月中下旬，气头企业将陆续开工，预计日产将有所恢复。与此同时，近期需求端有所跟进，下游农业以及淡储适当补仓，但整体补单放缓，工业适量随行就市采买。鉴于春节前市场仍有一定补库可能，预计需求端支撑仍在，短期偏强震荡为主。

【机构观点】

南华期货：现阶段尿素基本属于一种明牌的打法，产业上下游都清楚在出口收紧后、高供应格局不变，以及农需尚未启动、淡储也有待进一步拿货的背景下，尿素产业层面处于下端仍有支撑的一个品种，但是价格过高下游又不买账的情况。那么在尿素主要矛盾没有发生太多变化的背景下，在统计近两个月来河南、山东的尿素产销数据后发现，尿素主力价格与尿素产销数据较为拟合，具体表现为：当尿素价格阶段性下跌至低点，尿素产销上涨带动期货价格上涨，而当期货价格上涨带动现货价格上涨后，尿素产销变差使得尿素价格下跌，周而复始。最近来看，尿素现在处于现货价格不断下调的局面，现货价格下跌后，产销转暖有望带动尿素期货价格上涨。操作建议上，我们认为近期尿素会有一次较为明显的反弹，但大震荡偏弱格局不变，建议投资者轻仓试多。

西南期货：上周盘面价格延续重心下移，短期需求好转没有止住颓势，日产开始逐步恢复，后市虽仍有储备等需求一定支撑，但高日产下或将在中期呈现旺季不旺局势，但仍建议以空头思路对待，谨慎抄底。基本面具体来看，当前尿素日产以及开工率达到年内中低位置，伴随着前期检修装置陆续恢复生产，尿素日产逐步回升，或将再次来到18万吨以上的绝对高位，供应充足；需求端农需结束，整体需求处于季节性淡季，主要依靠淡季储备、复合肥以及工业需求的刚需支撑；出口方面，国内出口或受限至明年一季度后，内外盘价差倒挂，出口无利润；成本利润方面，上游各工艺利润回升，中性偏高。策略方面：建议延续空头思路对待。