铜价仍有走高可能 沪锡价格跟随外盘大幅走强

美元指数大幅走强，不过隔夜外盘铝价技术性反弹，市场对中国政策预期强。LME三月期铝价收涨至2214美元/吨。国内夜盘同样反弹，主力2403合约收高于18915元/吨。

早间现货市场活跃度较高，价格下跌激发下游备库积极性，纷纷入市采购，贸易商也不乏主动采购者，持货商则表现出明显的惜售意愿。两地成交放量。华东市场主流成交价格在18940元/吨上下，较期期货升水80左右。广东主流成交价格在19020元/吨上下。

当前宏观面情绪偏弱，基本面则无明显矛盾。消费季节性走弱，不过库存仍处于低位，且尚未有明显累库。春节前下游及贸易商有一定备库需求。短期铝价也难有持续性下跌，操作上不建议追空。以反弹做空思路为宜。

铜：低库存支撑，铜价仍有走高可能

隔夜铜价跳空高开，主力2403合约收于68010元/吨，涨幅0.29%。

昨日收盘后彭博社消息称中国考虑发行1万亿特别国债，以进一步加大财政刺激力度；市场对国内出台刺激政策的预期提升。

此前因美国通胀数据打压降息预期，美元指数持续走高，叠加国内公布的经济数据显示国内经济仍偏弱，铜价持续回落。但从铜基本面来看，国内铜库存仍处于低位，铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位将提振消费，铜价下方存支撑。

待市场情绪好转，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。

镍&不锈钢：宏观消息推动，不锈钢大幅走高

隔夜镍及不锈钢价格均走高，不锈钢强势上涨，主力2403合约收于14180元/吨，涨幅2.05%。

昨日市场传出国内将发行1万亿特别国债的消息，带动不锈钢价格大幅走高。目前国内不锈钢库存压力较此前已大幅减轻，年末下游或有备货需求，短期不锈钢价格震荡偏强运行。但不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善，国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或有累库压力。

整体在成本下降背景下，不锈钢仍维持逢高沽空的策略建议。镍仍处于供应过剩的阶段，海内外库存持续累库，且海外累库幅度扩大。目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价仍有下跌空间，可考虑逢高建立空单。

锡：消费存改善预期，但弱现实抑制锡价

LME锡库存下降，消费有改善预期，外盘锡价走强，LME三月期锡价涨至25280美元/吨。国内夜盘跟涨，沪锡主力2402合约收高于213890元/吨。

早间现货市场表现依旧冷清，下游以谨慎观望为主，少量采买。贸易商之间表现也相对局促。冶炼厂继续挺价。现货升贴水变化不大。

当前市场供需基本面无突出矛盾，供给端变化不大，冶炼厂开工率未有进一步下降，进口也维持一定流入量。当前消费尚未呈现改善迹象，部分终端市场进入淡季消费下降。当前国内外库存均处于相对高位，对锡价有压力，另外强美元对价格也不利。不过上游矿端供应有下降预期，加工费有进一步下调趋势，而消费端仍有回暖预期，给予锡价下方支撑。短期锡价或维持震荡走势，建议维持区间操作思路。

（来源：新湖期货）