沥青：需求边际转弱 低位供应有所支撑

【现货方面】

1月16日，国内沥青均价为3667元/吨，较上一工作日价格上调1元/吨，西南地区低端价格小幅推涨，整体沥青现货价格震荡有所上行。

【开工方面】

本周期（20240104-0110），国内沥青81家企业产能利用率为31.0%，环比增加1.6个百分点。分析原因主要西北、华东以及华南地区个别炼厂小幅提产，加之主营炼厂稳定生产，带动整体产能利用率增加。

齐鲁石化炼厂350万吨/年常减压装置于1月16日转产渣油，预计21日左右复产沥青。

【库存方面】

截止2024年1月15日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计80.9万吨，环比减少4.7万吨或5.5%。国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计121万吨，环比增加3.7万吨或3.2%。

【行情展望】

炼厂理论利润仍然偏低，预计沥青炼厂产能利用率维持低位，齐鲁石化转产渣油，加之金陵小幅降产，带动整体产量下降。需求层面，北方多执行合同入库为主，雨雪天气对于刚需有所阻碍，天气因素影响下需求仍有季节性走弱预期。当下沥青供需双弱，但炼厂库存压力有限，基本面矛盾不明显，预计单边跟随原油震荡为主。单边03合约3650-3770元/吨区间操作，倾向于逢低做多。

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