白糖终端市场按需采购为主 贸易商囤货意愿不强

1月19日，白糖期货主力合约开盘报6351元/吨，今日盘中最高触及6402元元/吨，最低下探6337元/吨；截止目前，白糖主力涨幅达0.79%，报6391元/吨。

白糖期货市场要闻汇总：

据外电 1 月 17 日消息，对缺水的担忧使得印度 2023/24 年度甘蔗产量预估降至3.87 亿吨，较上次预测下调了 1%。过去两周，印度中部和南部天气温暖，气温比正常水平高出 1 摄氏度。与此同时，印度北部天气较为凉爽，气温较正常水平最多低 3 摄氏度。在此期间，南部主要甘蔗种植区—卡纳塔克邦经历了中到大雨，而北印度天气仍然干燥。

印度糖厂协会（ISMA）报告称，10 月 1 日至 12 月 31 日期间，糖厂产糖 1120 万吨，较上年同期的1210万吨下降近 8%。减产是由于主要产区马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的甘蔗产量下降，二者占印度糖产量的近一半。

据外电 1 月 17 日消息，干燥的天气条件使得泰国 2023/24 年度甘蔗产量预估降至7,700 万吨，较上次预测下调 3.8%。过去两周，泰国甘蔗产区天气温暖干燥。虽然这种天气条件对甘蔗的生长并不理想，但对甘蔗的收割非常有利。

泰国甘蔗和糖业委员会办公室（OCSB）报告称，截至 1 月 14 日，甘蔗压榨总量达2,860 万吨。

机构观点

瑞达期货：巴西对外贸易秘书处公布的出口数据 显示，巴西1月前两周出口糖151万吨，日均出口量为16.78万吨，较上年1月全月的日均出口量9.21万吨增 加82%，近期巴西糖出口量同比增速愈发显著，预计1月巴西糖到港量增长持续。不过市场利空因素逐渐落 地，市场焦点将转向北方区，印度、泰国糖产量预期同比大幅降低，供应端担忧给原糖市场带来支撑。国 内市场，进口糖到港逐渐增多，现货价格相对震荡走弱，带动市场观望情绪。终端市场按需采购为主，贸易商囤货意愿不强，市场成交一般。但12月全国食糖产销数据利多，库存同比维持低位。加之外糖期价上 涨明显，短期提振国内糖价。操作上，郑糖2405合约短期暂且观望。 

中财期货：总的来说，影响2024年国内糖价的变量主要来自海外。根据商务部提供的数据，去年11月关税配额外原糖实际到港3.42万吨，而12月上半月关税配额外原糖实际到港0万吨。即使是当前的配额外成本，巴西糖和泰国糖都要比期货价格贵上700+元/吨。因此，ICE美糖接下来需要出现更大幅度的下跌才能够显著改善我国食糖的进口状况，这也是为什么当前的糖价处于震荡偏强的状态。放眼外盘ICE美糖，多空逻辑博弈激烈。利空因素是，巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西1月第一周出口糖76.43万吨，日均出口量为19.11万吨，较上年1月全月的日均出口量9.21万吨增加108%；这是当下的现实。利多因素是，截至目前为止印度和泰国主产区的减产幅度在20%左右。然而，北半球榨季还有3个月才结束，最终减产幅度如何尚有想象空间。因此，目前我们对糖价持中性观点。