橡胶到港增加叠加需求弱化预期 价格反弹上行逐步承压

1月19日，橡胶期货主力合约开盘报13850元/吨，今日盘中最高触及13860元/吨，最低下探13725元/吨;截止目前，橡胶主力涨幅达0.18%，报13800元/吨。

橡胶期货市场要闻汇总：

22年全乳报12800-13100元/吨左右，越南3L胶报12500-12600元/吨左右，22年泰国3号烟片报价15000-15300元/吨左右。

据外电 1 月 9 日消息，天然橡胶生产国协会(ANRPC)在其最新月度报告中上调2023 年天然橡胶(NR)产量预测，主要是由于非成员国科特迪瓦的强劲贡献。

中国海关总署 1 月 12 日公布的数据显示，中国 12 月初级形状的塑料的进口量为260.9 万吨；2023年，我国累计进口初级形状的塑料 2,960.4 万吨，较 2022 年的 3,057.5 万吨减少 3.2%。

据隆众资讯 统计，截至2024年1月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.58万吨，环比上期增加0.37万吨 ，增幅0.55%。保税区库存环比减少2.01%至11.26万吨，一般贸易库存环比增加1.07%至56.32万吨，青岛 天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.8个百分点。

据中国海关总署1月12日公布的数据显示，2023年12月中国进口 天然及合成橡胶（含胶乳）合计72.3万吨，较2022年同期的76.2万吨下降5.1%。2023年中国进口天然及合 成橡胶（含胶乳）共计795.2万吨，较2022年的736万吨增加8%。

机构观点

瑞达期货：近期泰北部及越南进入落叶期，产区原料价格表现坚挺；国内云南产区已经处于停割期，海南产区大多数 地区进入停割状态，南部少数地区仍有割胶，预计1月中旬海南天然橡胶产区将全面停割，目前海南产区浓 乳加工利润较好，胶水制全乳价格仍贴水制浓乳价格。近期青岛库存保税库小幅去库，而到港量增加使得 入库率增加，一般贸易库存继续累库，带动青岛整体库存累积。下游企业逐渐进入春节备货期，但原材料 价格高位，年底资金避险谨慎采购，工厂按排产计划适度补货。上周降负企业排产逐步提升，轮胎企业产 能利用率大幅提升，半钢胎企业库存小幅走低，但全钢胎企业整体出货扔较为缓慢，成品库存再度提升， 预计短期轮胎企业产能利用率趋稳为主。

中财期货：目前收胶价格和卖胶价倒挂，干胶厂生产利润延续亏损。本周国内产区将全面停割，原料储备相对偏低，今年4月开割前或面临原料不足的问题。需求方面，目前国内半钢轮胎开工运行尚可，内销需求有所放缓，外销表现延续良好态势，对整体产销表现形成支撑。相对全钢轮胎开工有所压制，发货不畅下轮胎库存持续增量。从季节性来看，随着春节的临近，近期胎企补库结束后开工存在加速下降预期。库存方面，近期国内到港量增加，主要原因在于前期海外套利需求的打开，叠加下游需求放缓，青岛地区天然橡胶库存止跌增加。然考虑到目前海外出口至中国利润存在亏压，预计3月左右到港存下降预期。综合来看，长期天胶存在供给缩量、原料不足、到港降低等预期；短期到港增加叠加需求加速弱化预期，胶价反弹上行逐步承压。