EC基差升水进一步扩大 集运期货或仍高位震荡为主

1月23日，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报1991.1点，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至2000点，涨幅超8% ；截至发稿，集运指数（欧线）主力暂报1916.2点，涨幅4.14%。

今日集运指数（欧线）期货价格上扬走高，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货：分析来看，对于EC反弹空间的提振有限，不建议太过乐观。一是要看到SCFIS相对于SCFI的滞后性。此次的SCFIS对应的是1月中旬的出港结算价，对应的是1月上旬的订舱价，1月12日的SCFI欧线为3103美元/TEU，环比上涨8.1%，与此次SCFIS的表现相近。之所以超市场预期，尾盘出现明显拉升，主要还是EC运行到现在，从盘面来看，与即期价的关联度更高，市场的关注点集中在了即期的订舱价上，对于结算价的关注度下降。二是要看到上涨的持续性。最新的SCFI欧线为3030美元/TEU，环比下降2.35%，显示即期线上订舱价见顶回落的迹象，目前看到电商平台的即期线上订舱价在1月下旬和2月初有下降趋势，马士基和地中海均有不同程度的调降，预计下周一的SCFIS大概率将下降。最新SCFIS上涨使得EC基差升水进一步扩大，或将一定程度上带动期货偏强，基差回归。对于EC而言，短期或仍以高位震荡为主，建议逢高轻仓试空，EC2404预计波动区间为1750-2150。

海通期货：未来几周由于临近春节假期，即期市场报价逐步回落，属于预期内的下行。但需要注意的是，由于1月末货量稳定叠加运力供给偏紧，存在爆仓甩柜继而支撑2月初春节假期前航次装载率的情况，因此第五和第六周运费回落的空间相对有限。长期来看，需要关注欧线/地中海线集装箱船绕航后运力缺口变化情况。