伦锡延续偏强运行 沪锡价格震荡重心上移

1月25日，沪锡期货今日开盘报221000元/吨，盘中最高触及221560元/吨，最低下探219220元/吨；截止目前，沪锡主力现报219940元/吨，涨幅0.53%。

行情回顾：

1月24日，沪锡期货主力合约收涨1.06%至219230.0元，当日最高价报219990.0元，最低价报217290.0元，持仓量：+6609手至38104手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪锡期货资金整体流入7000.95万元。

仓单方面：1月24日，上期所锡期货仓单7339吨，环比上个交易日增加259吨。

1月24日，伦敦金属交易所（LME）锡注册仓单5545吨；注销仓单1010吨，增加130吨；锡库存6555吨，减少90吨。

机构观点：

银河期货：据了解曼相锡矿区确定春节前暂时没有复工复产的计划，佤邦几乎90%以上锡矿来自于曼相锡矿区，预期春节前将有更多当地选矿厂面临原料紧缺情况。去年国内精炼锡产量小幅上涨，但受缅甸佤邦禁矿持续影响，国内矿端供应愈发偏紧。现货市场成交逐渐转淡，进入下旬下游企业陆续放假，锡价走强后拿货谨慎。短期预计锡价高位波动为主，关注上方压力21.6万元/吨，后续关注佤邦复产等相关政策。

西南期货：上一个交易日沪锡价格区间震荡，涨 0.84%至220610 元/吨。近期锡矿进口有所减少，缅甸报关量继续下行，非洲锡矿发运有所延迟，加工费进一步下行，若缅甸禁矿时长符合预期，长期来看仍有紧缺风险，精炼锡方面，国内供应稳中有增，伦锡持续贴水，进口窗口打开，部分货源流入境内，但印尼进口出现季节性回落，总体来看锡锭供应预计有所增长，因节前企业有备库需求，消费有所好转，库存开始去化，缅甸若一季度仍未解除禁矿令，矿端或出现周期性紧缺的情况，建议逢低布局多头。

铜冠金源期货；周三沪锡主力期价日内横盘，夜间震荡重心上移，伦锡延续偏强运行。现货市场：SMM1#锡均价 218500 元/吨，较前日上涨 250 元/吨。小牌对 2402 合约贴水 800-200 元/吨，交割品牌对 2402 合约贴水 300-升水 600 元/吨，云锡对 2402 合约升水 300-1000 元/吨，进口锡报价贴水 1300-1000 元/吨。锡价高位，下游询价较少，持观望态度，市场活跃度较差。昨日LME6555 吨，减少 90 吨。整体来看，美元涨势放缓、海外去库叠加半导体企业股价延续涨势，伦锡突破压力位，沪锡被动缩量跟涨。目前现货高价抑制需求，叠加下游步入放假节点，弱现实层面谨防沪锡高位回落。