基本面支撑边际转弱 沪铅价格高位承压回落

1月25日，沪铅期货行情走势图显示，今日盘中最高触及16690元/吨，最低下探16355元/吨；截止目前，沪铅主力现报16380元/吨，跌幅1.68%。

行情回顾：

1月24日，沪铅期货主力合约收涨0.69%至16665.0元，当日最高价报16725.0元，最低价报16575.0元，持仓量：-166手至85165手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪铅期货资金整体流入1770.06万元。

仓单方面：1月24日，上期所铅期货仓单34066吨，环比上个交易日持平；伦敦金属交易所（LME）注册仓单83600吨；注销仓单24875吨，减少1900吨；铅库存108475吨，减少1875吨。

机构观点：

铜冠金源期货：周三沪铅主力 2403 合约期价高位横盘，夜间高位回落，伦铅冲高回落。现货市场：上海市场驰宏铅 16640-16660 元/吨，对沪铅 2402 合约升水 10-30 元/吨；江浙市场金德铅 16640-16660 元/吨，对沪铅 2402 合约升水 10-30 元/吨。沪铅维持偏强震荡，持货商出货积极性尚可，继续预售下周及 2 月货源，原生铅炼厂厂提货源高升水不改，而再生铅转为贴水，下游大部分已完成备货，对预售高价接货谨慎。昨日 LME 库存 108475 吨，减少 1875 吨。整体来看，伦铅冲高回落，沪铅跟跌。国内下游企业多已完成备货，叠加铅价高位，负反馈凸显，现货成交困难，基本面支撑边际转弱下，铅价高位承压。

华泰期货：受原料供应不足、春节放假等因素影响，原生铅供应恢复不及预期，且再生铅冶炼开工率下滑。而临近春节，铅蓄电池企业及经销商均处于备库状态，铅锭社会库存持续下降，短期建议逢低买入套保思路为主，但考虑到月底企业陆续放假，需关注节前上下游放假情况。

西南期货：上一交易日，沪铅主力合约收于 16485 元/吨，跌幅1.05%。铅精矿供应仍偏紧，原生铅企业减、停产数量较多，铅锭产量环比下降。环保影响消退，但春节将至，部分再生铅企业有停产放假计划，产量难见增加。部分大型蓄电池企业有节前备货需求，而价格走强将影响采购积极性。本周一，国内电解铅社会库存下降4000吨。资金对价格的影响转弱，考虑到供需缺口将逐步收窄，可尝试逢高沽空。