供需宽松棕榈油上涨幅度受限 豆油市场承压下跌

【行情复盘】

棕榈油主力P2405合约报收7508元/吨，环比变化-24元/吨或-0.32%；豆油主力Y2405报收7598元/吨，环比变化-54元/吨或-0.71%。

现货油脂市场：广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价7600元/吨-7700元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨；

贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+100左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价8300元/吨-8400元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+630元左右。工厂一级05+680元/吨。

【重要资讯】

ITS：1月1-25日马棕出口环比增加0.64%。

据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚1月1-20日棕榈油产量预估减少15.63%，其中马来半岛减少18.29%，马来东部减少11.12%，沙巴减少12.88%，沙捞越减少5.83%。

【市场逻辑】

棕榈油：近期棕榈油价格偏强运行，一是国内外棕榈油均呈现去库存态势，二是24年1-2月马棕预计季节性减产，马来局部异常天气影响产量及运输，马棕产量较市场预期偏低，但替代植物油供需宽松，期价上涨幅度受限。

豆油：阿根廷产区降水转少，温度上升，对大豆价格产生一定支撑。国内压榨厂榨利低迷，豆粕库存压力偏大，或影响压榨厂大豆采购和开机积极性，一季度豆油存去库存预期，对豆油期价产生一定支撑。

【交易策略】

区间低点做多，压力位止盈，豆油支撑7250，压力7800-8150。棕榈支撑6850，压力7800，基差震荡为主。

（来源：方正中期期货）