生猪现货价格回落预期较强 供应端过剩问题仍在

2月7日，生猪期货今日开盘报13635元/吨，盘中最高触及13660元/吨，最低下探13505元/吨；截止发稿，生猪主力现报13555元/吨，跌幅0.40%。

市场要闻：

截止 1 月 31 日，自繁自养生猪头均利润 41 元/头，较前一月末环比增加141元/头；外购仔猪养殖利润 70 元/头，较前一月末环比增加159 元/头。

据涌益数据显示，1 月计划出栏量 1894 万头，实际完成2061 万头完成率108.82%，2 月计划销量 1650 万头，总销售头数较1 月实际出栏减少19.94%，按日均出栏量看，1 月总出栏天数 31 天，日均出栏量66.48 万头，2月春节期间考虑约 4 天不卖猪，按 25 天计算，日均出栏量66 万头，基市持平。

据卓创资讯数据统计，截至 1 月末，卓创资讯监测全国重点屠宰企业冻品库容 23.81%，较 12 月下降 0.64 个百分点，较去年同期上涨5.53 个百分点。

机构观点：

建信期货：现货方面，需求端，北方屠宰企业基本完成备货，并逐步进入放假模式，南方个别企业仍在备货中，猪源消化速度较快。涌益数据显示，2月5日样本屠宰企业屠宰量 27.38 万头，较上周五增加1.15 万头，较一周前增加2.1万头。供给端，春节将近，市场供需两淡，成交比较有限。整体来看，北方偏弱，南方相对较强。期货方面，节后需求转弱，供需宽松，供给压力再次主导市场，预期偏弱。

新湖期货：生猪盘面震荡偏弱，现货涨势终结，春节备货行情宣告结束。近期盘面走势与现货分化，因盘面交易合约对应年后阶段，年前需求端仅提振当期现货价格，对盘面利多影响相对较少，盘面主要走年后需求淡季逻辑，且现阶段养殖端乐观情绪升温，仔猪补栏积极性增加，对应后续 5-6个月生猪出栏供应，因而相对利空盘面 05 合约，随着仔猪价格上涨，目前测算买仔猪育肥对应盘面 05 合约做空套保利润已不再，做空套保主体可转向 07 合约。2 月份年后阶段现货价格回落预期较强，供应端过剩问题仍在，但仍需关注价格下跌后二育主体对价格的扰动影响，05 合约建议持续关注逢高做空机会。