尿素市场供需双增 等待回调后的低多机会

2月20日早盘收盘，尿素主力合约小幅走低，目前盘内跌幅超2%，报2133元/吨。近期尿素工厂日产已经回升18.88万吨的高位水平，开工率达到87%，比去年增加10%，供应压力持续存在。需求方面，春耕备肥在即，下游贸易商和基层开始逐步备肥拿货，复合肥工厂成品开始走货。整体来看，节后预计供需双增，但远端过剩预期不改，近端农需仍有支撑，维持后续过剩格局不改，等待回调后关注是否有低多机会。

【机构观点】

光大期货：尿素供应水平不断提升，行业日产量已达到18.88万吨的绝对高位。当前主导行情走势的因素仍在于需求端，假期之后主流地区农业需求成交量有所增加，工业需求尚未完全恢复。近期部分地区将再次迎来雨雪天气，尿素成交及出货量或受一定影响。整体来看，尿素需求恢复速度缓慢，但当前厂家挺价心态浓厚，预计期货盘面走势仍偏强震荡为主，后续关注春耕备肥行情启动情况。

中信建投期货：现货市场价格稳中有涨，山东工厂小颗粒尿素2230-2290元/吨，河南工厂小颗粒尿素2250-2280元/吨。近期尿素工厂日产已经回升18.88万吨的高位水平，开工率达到87%，同比去年增加10%，供应压力持续存在。需求方面，春耕备肥在即，下游贸易商和基层开始逐步备肥拿货，复合肥工厂成品开始走货，成品压力减轻。但近期可能再度开始降温降雪，影响物流和拿货情绪。整体来看，现货市场可能趋稳，尿素期价可能继续震荡，等待回调后关注是否有低多机会。

国泰君安期货：盘面逐渐开始交易春节前强预期在春节之后的兑现情况，根据周一走势来看，盘面预计震荡运行，下方有支撑。强预期主要体现在基层需求后续启动以及国际价格位于高位。兑现过程需要重点关注现货上涨的可持续性以及日度成交相较于春节前是否有好转。目前根据现货市场周一的情况来看，高价尿素成交乏力，低价尿素有成交跟进，成交偏中性。