油价延续温和震荡运行 沥青或有进一步上行的空间

【原油】

周三油价重心上移，其中WTI 4月合约收盘上涨0.87美元至77.91美元/桶，涨幅1.13%。布伦特4月合约收盘上涨0.69美元至83.03美元/桶，涨幅0.84%。SC2404以598.7元/桶收盘，上涨0.2元/桶，涨幅为0.03%。美国大型页岩油生产商切萨皮克能源公司下调天然气产量预期，推动天然气期货价格大幅反弹。在气价大幅上涨的带动下，油价重心扭转跌势。美国至2月16日当周API原油库存增加716.8万桶，预期增加429.8万桶，前值增加852万桶。地缘方面，以色列国防部长甘茨：初步迹象表明可能有新的人质协议，如果没有新的人质协议，其将在斋月期间继续行动。与此同时，美联储会议纪要显示，在上月末的美联储货币政策会议上，联储决策者总体认为，目前的政策利率可能达到了本周加息周期的顶点，承认通胀继续上升的风险降低，但对未来降息保持警惕，强调并不确定会将高利率多久，多数联储官员还提到了过快降息的风险。市场分歧仍较为显著，油价延续温和震荡运行。

【燃料油】

周三，上期所燃料油主力合约FU2405收涨0.16%，报3118元/吨；低硫燃料油主力合约LU2405收跌1%，报4339元/吨。据金联创统计，1月国内保税油销量181.5万吨，较上月涨17.54%；1月国内炼厂低硫船用燃料油出口量为133.3万吨，环比增长90万吨或207.85%。目前东西半球套利窗口关闭，但低硫市场供应并不紧缺。预计短期高、低硫燃料油市场或以区间震荡为主。

【沥青】

周三，上期所沥青主力合约BU2406收跌1.26%，报3681元/吨。据隆众资讯统计，截至2月19日，本周国内沥青76家样本贸易商库存量共计163.9万吨，环比增加14.1万吨或9.4%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计105.3万吨，环比增加16.7万吨或18.8%；国内沥青81家企业产能利用率为23.2%，环比增加0.8个百分点。预计节后在排产偏低和终端复工的支撑之下沥青价格或有进一步上行的空间。

【聚酯】

TA405昨日收盘在5914元/吨，收跌0%；现货报盘贴水05合约-14元/吨。EG2405昨日收盘在4572元/吨，收跌1.34%，基差减少19元/吨至-17元/吨，现货报价4590元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8522元/吨，收涨0.19%。现货商谈价格为1027美元/吨，折人民币价格8509元/吨，基差走扩7元/吨至-9元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱维持，平均产销估算在3成左右。TA即将进入检修季，目前加工费尚可，检修落地有待观察，下游聚酯陆续提负，节后下游补库需求，预计TA价格偏强震荡。MEG国内装置陆续恢复，海外目前暂无大面积重启，伴随着聚酯开工恢复，预计乙二醇价格偏强震荡为主。

【橡胶】

周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2405下跌5元/吨至13550元/吨，NR主力上涨25元/吨至11310元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨25元/吨至12910元/吨。昨日上海全乳胶12800（+0），全乳-RU2401价差-735（+35），人民币混合12450（+50），人混RU2401价差-1085（+85），BR9000齐鲁现货12950（-50），BR9000-BR主力45（-85）。截至2024年2月18日，中国天然橡胶社会库存160.4万吨，较上期增加4.1万吨，增幅2.64%。2024年1月份越南橡胶出口总量为21.03万吨，环比减少21.74%，同比增加55.92%。1月份出口至中国16.78万吨，环比减少24.34%，同比增加56.5%。短期来看，主产区停割季，原料价格维持涨势，下游轮胎厂陆续复工提负，预计后市胶价偏强震荡。

【甲醇】

现货市场多地降雪继续影响运输，短期内地甲醇市场延续偏弱，不排除继续下滑；厂库压力增加，加上下游接货较淡，中上游出货意愿强。烯烃装置方面，常州部分烯烃项目停车，南京、宁波装置2月份之后也有检修计划，鲁西装置尚未恢复，需求偏平稳运行。整体来看，甲醇期价在快速调整后震荡整理运行。

【聚丙烯】

周三，华东拉丝主流在7300-7400元/吨，聚丙烯期货主力收盘7389元/吨，上涨13元/吨。基差-34元/吨，走强37元/吨。供应方面，茂名石化二线（30万吨/年）PP装置重启，东莞巨正源一期二线（30万吨/年）PP装置停车检修。原材方面，丙烯价格涨15在6825元/吨，甲醇价格跌90在2410元/吨。利润方面，油制PP毛利-1152.65元/吨；煤制PP生产毛利-769.83元/吨；甲醇制PP生产毛利-1343元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-881.85元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-285.17元/吨。随着假期结束，下游逐渐恢复开工，短期内市场将先消耗节前库存，价格上涨驱动有限，预计价格震荡偏弱运行。

【聚乙烯】

周三，华东HDPE现货市场主流价格在8000元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE市场主流价格9150元/吨，较上一工作日下跌100元/吨；华北LLDPE市场主流价格8100元/吨，较上一工作日下跌50元/吨；聚乙烯期货主力收盘8153元/吨，较上一工作日上涨11元/吨。基差-115元/吨，走弱13元/吨。供应方面，上海石化5万吨/年LDPE装置检修。原料方面，日本石脑油价格在675美元/吨附近。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-566元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为846元/吨。随着假期结束，下游逐渐恢复开工，短期内市场将先消耗节前库存，价格上涨驱动有限，预计价格震荡偏弱运行。

【聚氯乙烯】

周三，华东电石法5型料5550-5660元/吨，乙烯料主流参考5900-6150元/吨左右；华北电石法5型料主流参考5520-5600元/吨左右，乙烯料主流参考5780-6000元/吨；华南电石法5型料主流参考5660-5740元/吨左右，乙烯料主流报价在5750-5900元/吨。期货合约收盘5841元/吨，涨23元/吨。基差-252元/吨，无变化。装置方面，近期无新增检修计划。原料方面，乌海地区电石主流贸易价格在2700元/吨。下游开工恢复缓慢，预计价格震荡偏弱运行。

（来源：光大期货）