消费弱复苏库存高企 工业硅期价维持底部震荡运行

2月29日工业硅价格最新行情：今日盘中最高触及13295元/吨，最低下探13070元/吨；截止目前，工业硅主力现报13170元/吨，跌幅1.13%。

行情回顾：

2月28日，工业硅期货主力合约收跌0.26%至13275.0元，当日最高价报13385.0元，最低价报13260.0元，持仓量：-36手至90751手。

资金流向：截至下午15:00收盘，工业硅期货资金整体流入461.86万元。

机构观点：

大越期货：供应端来看,矿山基本已恢复节前开工，整体供给相对需求仍较为宽松。需求端来看，仍以消耗节前备货为主。多晶硅开工依旧处于高位，3月新产能投入生产仍有待观察；有机硅无出货压力，或延续节前偏多态势；铝合金仍以消耗库存为主，新增需求仍有待观察。成本上看，成本有季节性回落趋势，接近底部对盘面价格支撑走强。预期：供需整体双弱；多晶硅需求受电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本回落，支撑作用走弱；需求未见明显起色背景下，预计盘面价格短期内持续低位震荡。

铜冠金源期货：供应端呈逐渐趋稳的状态；消费端来看，节后光伏中下游消费略有回升，但整体终端消费仍然偏淡，目前社会库存维持 36 万吨左右的相对高位，交易所库存未见下行动能，工业硅新建产能陆续投放，整体行业过剩格局较为严重。全国开炉数小幅回升，供应端呈逐渐趋稳的状态；光伏组件排产回暖带动上游硅料产量上升，但产业链挺价意愿减退，硅片过剩趋势加剧，铝合金受地产和工程行业需求下压较为严重，虽然有机硅呈量价齐升的状态，但行业整体面临社会库存持续走高，以及短期消费弱复苏的背景下，期价或维持底部震荡运行。

申银万国期货：下游企业在采购方面仍存压价情绪，部分硅企小幅让价出货，华东553通氧硅价进一步下调100元/吨至14800元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工延续低位，但前期减停产的北方硅企陆续复产，市场整体供应压力趋增。需求方面，多晶硅产量高位延续，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；节后铝合金企业开工趋于恢复，有机硅企业开工持续回升，对工业硅的需求有所增加。综合来看，高企的市场库存仍对硅价的表现形成压制，但在枯水期成本高企的支撑下、硅价的下方空间较为有限，主力合约估值低位、仍具备多配价值。