焦煤终端需求依然偏弱 原料采购依旧相对谨慎

3月4日，焦煤期货主力合约开盘报1773.5元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至1751.5元/吨，跌幅超3% ；截至发稿，焦煤主力暂报1752元/吨，跌幅3.10%。

今日焦煤期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宝城期货：两会临近，煤矿主产区以保安全为主，焦煤供应仍有不确定 性，不过近期煤矿减产情况减少，供应扰动暂缓，市场再次进入强预 期弱现实博弈阶段，焦煤主力合约宽幅震荡运行。一方面，目前房屋 销售数据疲弱，且基建支持存疑，市场对年内黑色系商品终端需求难 言乐观；另一方面，两会带来的政策利好预期仍存，周内再次传出房 地产、汽车等行业支持措施的传言，市场情绪有所改善。从产业数据 来看，截至 3 月 1 日当周，全国 523 家炼焦煤矿山精煤日均产量 72.8 万吨（+13.57），原煤日均产量 188.7 万吨（+27.41），煤矿 开工率 83.80%（+12.23）；需求端焦化厂焦炭日均产量合计 108.98 万吨（-2.36）。总之，焦煤需求持续偏弱，但近期供应端的不确定 性以及两会政策利好预期带动焦煤期货偏强震荡，建议以短线回调买 入为主，关注后续产地安监情况。 

光大期货：2月份焦煤现货震荡下跌，盘面先跌后涨，下旬受供应端题材影响明显拉涨。供应方面，元宵节之后，煤矿假期基本告一段落，多数煤矿复工复产，近期坑口洗煤厂开工率继续升高。但是由于临近重大会议，部分区域复产验收较为严格，煤矿开工率还没回升到正常水平。需求方面，近期焦炭价格持续下跌，焦化企业因亏损限产逐步增多，对焦煤消极采购，多以消耗库存为主，整体需求处于低位。虽下游钢厂利润得到一定修复，但考虑到终端需求依然偏弱，对原料采购依旧相对谨慎。焦煤供应逐步较前期有所释放，但产地煤矿新签订单不佳，多数矿点价格已承压下调。竞拍市场流拍现象不减，起拍价也屡次下调，市场观望情绪浓厚。2月下旬焦煤供给端题材不断，山西查“三超”文件、乌海煤矿重组有交接期的停产预期等，对焦煤走势形成阶段性提振，不过对实际供应的影响仍有待观察。整体看焦煤目前复产过程，尚不能验证减产事实，考虑为消息面利多，表现宽幅震荡观望企稳条件。中期来看，焦煤供给端存在约束，需求端有高炉复产预期带来的需求增量支撑，基本面有望得到一定改善。预计3月份焦煤盘面以震荡整理为主。