3月5日期市早报：甲醇供应压力较大 玻璃需求较为清淡

螺纹

逻辑：

周一，螺纹钢2405合约先抑后扬，收盘报价3762元/吨，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.69%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量有所增加，表观消费量连续大幅回升，库存保持累库但速率减缓。当前表需无法承接产量，供需依然较为宽松，短期螺纹钢价格承压，然而，当前产量处于近三年同期低位，随着全国各地施工单位陆续复工，螺纹钢需求将逐渐复苏，供需关系预计持续改善，此外，房地产行业再迎政策利好，宏观预期或对钢价形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：

周一，白糖2405合约震荡偏强运行，收盘报价6274元/吨，较前一交易日结算价上涨44元/吨，涨幅0.71%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓256101手，空单持仓250601手，多空比1.02。国产糖供应充足，巴西1月出口糖320万吨，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累计出口糖3014.68万吨，同比增加14.15%，巴西近期降雨缓解干旱担忧，叠加市场成交清淡，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实，2023/24榨季截止2月29日，累积产糖量2547万吨，同比减少1.68%，此外，泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口。预计白糖期价短期或震荡整理运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周一，生猪2405合约先扬后抑，收盘报价14700元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.17%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2405合约多单持仓37155手，空单持仓42706手，多空比0.87。据钢联数据，截至3月1日当周，外三元生猪出栏均重为121.8公斤，较前一周下跌0.03公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.25%，较前一周下降0.1个百分点。养殖户陆续释放产能，生猪供应增加，加之屠企冻品库存位于近五年相对高位，限制猪价，但高校陆续开学、务工人员返岗，集团化采购需求存支撑，此外，近期部分养殖户二次育肥情绪升温，标猪压栏进行二育。预计生猪期价短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：

周一，鸡蛋期货主力合约JD2405收盘报价3559元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.14%。鸡蛋现货价格稳中微涨，周末走货尚可，总库存大幅下滑，据钢联数据显示，截至3月4日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.21天，流通环节库存可用天数为1.45天。持仓方面，3月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2405合约多单持仓约8.04万手，空单持仓约8.14万手，多空比约为0.99，净多持仓约为-0.1万手。综合来看，鸡蛋库存大幅下滑，市场购销氛围偏好，且养殖成本逐步企稳，提振蛋价，但盘面情绪相对偏弱，预计短期内蛋价低位震荡运行。  

趋势观点：建议以区间操作为主。

棉花

逻辑：

周一，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15985元/吨，较前一交易日结算价下跌120元/吨，跌幅0.75%。棉花现货价格继续下滑，市场交投氛围平淡，需求恢复偏慢，抑制棉价上涨。持仓方面，3月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约36.99万手，空单持仓约36.6万手，多空比约为1.01，净多持仓约为0.39万手。结合盘面来看，周一棉价再次大幅下滑，盘面情绪偏弱，但下方成本支撑仍在，预计短期内棉价宽幅震荡运行，关注终端需求恢复情况。
趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：

周一，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7522元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.03%。据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌55元/吨。马来西亚1月MPOB报告相对偏多，叠加春节后下游补库，提振内盘棕榈油价格，且国内棕榈油库存在节后持续下滑，据钢联数据显示，截至3月1日，国内棕榈油库存为61.815万吨，较前一周降低4.12万吨，降幅6.25%。外盘豆油走势暂稳，棕榈油自身基本面相对偏强，近日棕榈油大幅反弹，但经过连续上涨，当前盘面临近前高附近压力，周一期价减仓回落，短线或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：

周一，沥青期货主力合约BU2406收盘报价3677元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.27%。受季节及天气因素影响，沥青市场整体供需双弱，春节假期至今，沥青市场成交清冷，企业库存以及社会库存基本都处于累库的趋势，且均处于相对高位。虽然国际原油价格重心上移，但国内沥青供应增加，现货需求跟进较为不足，预计沥青期价短期或整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：

周一，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3141元/吨，较前一交易日结算价上涨92元/吨，涨幅3.02%。当前国内大豆库存反弹，节后油厂开机率回升，压制豆粕期价。但是美大豆、美豆粕反弹，国内豆粕因春节压榨较少，油厂库存下降，同时饲料企业库存也下降，巴西大豆升贴水上调，进口大豆成本上升，提振豆粕价格。技术面来看，豆粕下方遇较强支撑。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏多运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8645元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.06%。现货方面，节后西部行情强于东部，产地果农货分化趋势增强。从库存情况来看，客商寻好货积极性较高，果农好货以及高次货源交易尚可，西部走货好于东部产区。从销区市场来看，节后市场到货偏低，好货价格偏硬。但是技术分析来看，苹果期价来到关键压力位附近，不建议追多。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2504元/吨，较前一交易日结算价下跌17元/吨，跌幅0.67%。甲醇供应居于近几年同期高位水平，供应压力较大，且煤炭在第一季度为需求淡季，甲醇成本支撑不足，制约甲醇上涨空间。需求方面，节后需求逐渐好转，甲醇社会库存、港口库存有所下滑，但第一季度为甲醇的需求淡季，叠加甲醇持续的高供应，甲醇或不能持续去库。综合分析，甲醇或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：

周一，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1650元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.06%。玻璃生产利润居于高位，生产商生产积极性较强，且玻璃供应维持高位，而需求较为清淡，导致库存大幅上涨，施压玻璃期现价格。随着气温逐渐转暖，玻璃需求或有所好转。结合技术面来看，玻璃下方有较强支撑，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。