短期指数以震荡回升为主 国债期货延续高位回调态势

【股指】

昨日，权益市场震荡分化，Wind全A下跌0.24%，成交额1.06万亿元。中证1000上涨0.46%，中证500下跌0.16%，沪深300下跌0.7%，上证50下跌0.93%。

市场近期关注点聚焦“两会”，政府工作报告中“5%左右的GDP增长目标+3%财政赤字率+1万亿特别国债”的政策组合基本符合市场预期，财政适度发力的情况下，预计会对新基建、“三大工程”、地方债、房地产等领域起到更加积极的作用。另一方面，政府工作报告重点强调了加快发展新质生产力，意味着国家层面可能对具有国际影响力的产业和重点公司给予更多政策倾斜。考虑到春节后A股市场已经连续回涨2周，上述积极因素可能已经计价充分，预计短期指数以震荡回升为主。

基差方面，近期市场主线相对不够清晰，小盘指数基差贴水偏弱，IM2404基差-48.78，IC2404基差18.71，IF2404基差-1.56，IH2404基差0.6。

【国债】

国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.34%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约持平。

央行3月13日进行30亿元7天期逆回购操作，因有100亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼70亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.7391%，涨1.64个基点；7天期报1.8965%，涨2.69个基点。

短期来看，在国债收益率不断创新低的情况下，行情的过度演绎导致止盈情绪不断增加，前期由于多头强势导致的国债期货基差偏低的情况得到修正，看多情绪显著降温。当前止盈情绪的累积导致债券市场对利空更加敏感，预计短期内国债期货延续高位回调态势。

（来源：光大期货）