铝锭库存增幅继续下降 沪铝期价底部区间稳步抬升

3月21日，沪铝期货主力合约开盘报19320元/吨，今日盘中最高触及19450元/吨，最低下探19295元/吨；截止目前，沪铝主力涨幅达0.86%，报19415元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铝期货今日开盘报2290美元/吨；截至目前，现报2295.5美元/吨，涨幅0.53%，盘中最触及2303元美元/吨，最低下探2285.5美元/吨。

LME铝期货行情回顾：

市场要闻：

据数据，2024年2月份全球原铝产量为554.4万吨，去年同期为533.4万吨，前一个月修正值为606.2万吨。

数据显示，2024 年 1-2 月份国内原铝进口总量47.2 万吨，同比增长214.7%,1-2 月份国内原铝出口总量 985 吨，同比下降73%，1-2 月份净进口总量 47.1 万吨左右，同比增长 221.9%。从原铝进口来源国上来看，1-2月份来自俄罗斯的原铝进口总量约为 27.7 万吨，占总进口量的58.7%。来自印度原铝进口量约为 6.4 万吨，占进口总量 13.7%。

海关总署数据显示，2 月未锻轧铝及铝材进口34 万吨，同比增长77.3%；1-2 月累计进口未锻轧铝及铝材 72 万吨，同比增长93.6%。

【机构观点】

新世纪期货：上游氧化铝受环保限产影响供应阶段收缩，铝供应增长受限，支撑铝价。近期需求改善回升，短期铝库存仍处低位。目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在 16000-18000 元/吨，对铝价有一定支撑力度。前期地产竣工增速持续改善后，受地产开工、销售依旧疲软影响，出现回落迹象，对后期铝需求产生偏负面影响，或承压铝价。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。

中财期货：美联储鹰派论调上升，风险偏好有所下降；云南释放80万千瓦电力负荷用于电解铝企业复产，折合产能约50万吨/年，预计4月中下旬复产完毕，但市场流传由于云南干旱问题，复产计划或受影响，市场情绪为之扰动；传统消费旺季到来，除个别细分领域外，需求恢复并不乐观；铝锭库存增幅继续下降，峰值渐近，绝对值处于历史同期低位，铝棒库存高位震荡；消息面影响情绪，暂且观望，关注云南铝厂复产动态、下游订单及库存情况。

弘业期货：隔夜原油小幅上涨，伦铝震荡上行小幅上涨，收于2283美元。沪铝夜盘高位震荡收十字星，收于19325。沪铝成交下降持仓上升，受到铜价和航运带动，市场情绪小幅乐观。沪铝比价强于伦铝，1-2月原铝净进口量同比增幅达93%。宏观形势一般，铝现货需求年后逐步好转，下方存在支撑，但短期铝价冲高后有调整压力。