对二甲苯：高库存仍压制PX走势

【现货方面】

昨日亚洲PX价格延续涨势。原料端价格震荡僵持，上午PX和PTA期货持续上涨，PX商谈水平也跟随上行。而午后期货回吐涨幅，PX商谈价格也有所回调。尾盘窗口内部分厂商贸易商持续接货，推动今天PX价格上涨。上午PX商谈一般，价格偏强。实货5月在1030/1035商谈，5/6换月在-2卖盘报价。下午PX商谈价格有所回调，实货6月在1039卖盘报价；纸货5月在1034/1036商谈，9月在1037/1039商谈。尾盘实货5月在1035买盘报价，6月在1035/1037商谈。两单5月亚洲现货分别在1034（恒力卖给TOTAL）、1034成交（中基卖给TOTAL），三单6月亚洲现货分别在1035、1035、1036成交（均为摩科瑞卖给GSC）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

昨日亚洲PX上涨8美元/吨至1036美元/吨，折合人民币现货价格8558元/吨；PXN至318美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周国内和亚洲PX维持偏高开工。国内PX负荷至86.1%（+0.4%），亚洲负荷至78.1%（+0.2%）。

需求：上周PTA负荷至78.1%（-2.8%）。

【行情展望】

近期地缘冲突反复，油价整体支撑偏强。3月中上旬，韩国出口至美国的芳烃数量高于往年同期水平，调油需求存一定支撑，叠加PX装置检修预期，对PX支撑偏强。但PX持续高开工及高库存下，调油利好驱动有限，且交割规则对PX近月仍有压制，短期PX维持震荡走势。策略上，PX09在8400附近有所支撑，低多对待；月差暂观望。

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