基本面预期或有明显改善 股指期货震荡整理为主

4月11日收盘，上证50股指期货主力合约报2398.8点，盘中最高上探至2406.8点，最低触及2380.8点，持仓量达36967手，环比上一交易日减持3068手，成交量达29601手。

机构观点：

中财期货：海外，美国3月通胀超预期，美联储降息预期进一步减弱，后续进一步关注美国经济增长相关指标数据。国内看，清明假期线下出游数据表现较佳，3月制造业PMI、非制造业PMI均反弹，供需两端均升至扩张空间，但PMI和高频数据有所背离，经济改善持续性仍需观察。汇率方面，美元强势，人民币有所贬值，但在稳汇率的政策基调下，人民币持续贬值的风险不大。政策端看，当前没有进一步的强政策刺激，关注政治局会议后的政策落地情况，若后续基本面预期明显改善，会迎来新的一波行情驱动，短期市场震荡整理为主，中期看，随着基本面和政策面预期的变化，股指仍有一定配置机会，警惕地缘政治风险以及日本央行加息对国内流动性冲击的风险。

光大期货：A股市场仍处于宽幅震荡中枢内，指数期权端隐含波动率有所放大，小盘指数基差贴水幅度较大，这些特征都表示出市场对于前期分歧正在形成确定性意见，总体而言，这种分歧目前正在向着积极的方向发展。一方面，3月制造业PMI大幅跃升至荣枯线以上，同时显示国内外需求有了明显改善，此前市场关注的制造业回暖趋势得到进一步认证。另一方面，市场开始讨论央行在公开市场购买国债的可行性，如果能够顺利落地，其对财政的支持力度预计较大，并可能伴随着通胀的预期，中长期看小盘股指可能受到明显提振。基差方面，IM2404基差-37.05，IC2404基差-6.47，IF2404基差3.89，IH2404基差2.26。