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4月15日期市早参:豆粕上行空间受到压制 苹果清库压力逐渐加大

发布时间:2024-4-15 10:02:05 作者:糖沫沫 来源:华创期货
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供应端,二季度为大豆库存和豆粕库存增加的时期,当前大豆库存增加,后期供给或较为充足,压制豆粕上行空间。但是美豆、美豆粕价格接近成本,下跌空间有限。4月WASDE报告未对大豆主产国期初库存、产量做调整,但是整体来看全球大豆丰产。综合分析,内盘豆粕短期或震荡运行。

螺纹

逻辑:

上周五,螺纹钢2410合约震荡偏强运行,收盘报价3628元/吨,较前一交易日结算价上涨34元/吨,涨幅0.95%。据钢联最新数据显示,螺纹钢周度产量小幅下滑且远低于往年同期,表观消费量重回上升趋势且完全覆盖产量,库存保持去化但仍处于相对高位。供需关系持续改善,房地产行业政策暖风频吹,同时,成本端企稳反弹,短期基本面好转驱动螺纹钢期价回升,然而,当前库存压力依然较大,此外,盘面面临技术性压力,或抑制反弹空间。综合来看,螺纹钢2410合约价格短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点:建议以回调轻仓短多为主。

白糖

逻辑:

上周五,白糖2409合约震荡偏弱运行,收盘报价6394元/吨,较前一交易日结算价下跌68元/吨,跌幅1.05%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2409合约多单持仓268841手,空单持仓248490手,多空比1.08。国内3月白糖产销数据偏空,印度泰国减产不及预期,据Unica数据,巴西2023/24榨季3月下半月,巴西中南部甘蔗压榨量504.万吨,同比增长6.5%,产糖量18.3万吨,较去年同期增长9%,施压期价,此外,巴西中南部近期降雨或会推迟2024/25榨季收割,然而市场预期也会改善甘蔗产量前景,但泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂,或影响进口,叠加本榨季接近尾声,国内主产区陆续收榨,市场逐渐进入纯销售阶段,支撑国内糖价。预计白糖期价短期宽幅震荡偏空运行。

趋势观点:建议以轻仓试空为主。

生猪

逻辑:

上周五,生猪2409合约期价震荡偏弱运行,收盘报价17885元/吨,较前一交易日结算价下跌320元/吨,跌幅1.76%。交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2409合约多单持仓35602手,空单持仓437635手,多空比0.81。据钢联数据,截至4月12日当周,外三元生猪出栏均重为122.87公斤,与前一周持平;重点屠企冷冻猪肉库容率为24.04%,较前一周下降0.1个百分点。近期气温逐渐回暖,终端消费需求不佳,以及养殖企业出栏节奏有所加快,叠加标肥价差收窄、肥猪需求减弱,二育动作放缓,此外,屠企白条猪头均亏损幅度扩大,压价收猪意愿较强。预计生猪期价短期震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以轻仓试空或观望为主。

鸡蛋

逻辑:

上周五,鸡蛋期货主力合约JD2409收盘报价3813元/吨,较前一交易日结算价下跌27元/吨,跌幅0.70%。鸡蛋现货价格稳中微涨,市场购销节奏有所转好,鸡蛋总库存有一定下滑,据钢联数据显示,截至4月12日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.19天,流通环节库存可用天数为1.76天。持仓方面,4月12日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2409合约多单持仓约9.05万手,空单持仓约10.75万手,多空比约为0.84,净多持仓约为-1.7万手。综合来看,库存偏高,且盘面情绪相对偏弱,施压期价,但饲料价格暂时企稳,对成本端形成一定支撑,预计短期内蛋价震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓区间操作。

棉花

逻辑:

上周五,棉花期货主力合约CF2409收盘报价16355元/吨,较前一交易日结算价下跌75元/吨,跌幅0.46%。棉花现货价格稳中有跌,纺企刚需低价采购,终端需求近期有所好转。持仓方面,4月12日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2409合约多单持仓约27万手,空单持仓约30.34万手,多空比约为0.89,净多持仓约为-3.34万手。综合来看,商业库存及港口库存维持高位,抑制棉价,但近期终端需求有所好转,且期价重心缓慢上移,预计短期棉价震荡偏强运行。

趋势观点:建议以轻仓逢低短多为主。

棕榈油

逻辑:

上周五,棕榈油期货主力合约P2405收盘报价8176元/吨,较前一交易日结算价下跌46元/吨,跌幅0.56%。据钢联数据显示,上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌10元/吨;截至4月5日,国内棕榈油库存为56.095万吨,较前一周增加3.13万吨,增幅5.91%。国内库存小幅增加,多头情绪减弱,尽管由于进口利润倒挂买船偏少,国内棕榈油供应仍相对偏紧,但棕榈油将逐步进入增产季,上方空间预计有限,棕榈油短期或高位宽幅震荡运行,关注今日午间即将公布的MPOB数据。

趋势观点:建议以观望为主。

沥青

逻辑:

上周五,沥青期货主力合约BU2406收盘报价3828元/吨,较前一交易日结算价上涨6元/吨,涨幅0.16%。进入4月,沥青产销较3月末有所回落,库存小幅累库,据钢联数据显示,截至4月8日,国内沥青社会库存为84.5万吨,较前一周增加1.3万吨,增幅1.56%;企业库存为75.6万吨,较前一周增加2.2万吨,增幅3%。沥青库存压力仍然偏大,但原油强势背景下,其成本端支撑较强,短期或跟随原油偏强震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓回调短多。

豆粕

逻辑:

上周五,豆粕期货主力合约M2409收盘报价3325元/吨,较前一交易日结算价上涨31元/吨,涨幅0.94%。供应端,二季度为大豆库存和豆粕库存增加的时期,当前大豆库存增加,后期供给或较为充足,压制豆粕上行空间。但是美豆、美豆粕价格接近成本,下跌空间有限。4月WASDE报告未对大豆主产国期初库存、产量做调整,但是整体来看全球大豆丰产。综合分析,内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点:建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑:

上周五,苹果期货主力合约AP2410收盘报价8028元/吨,较前一交易日结算价上涨15元/吨,涨幅0.19%。目前山东、陕西地区库存压力较大,果农急售心态明显。清明节需求提振效应不足,冷库果去库量不及往年。进入4月后,库存苹果清库压力逐渐加大,果农惜售情绪降低。结合技术分析来看,苹果经过前期的下跌,短期或震荡为主。另外,新季苹果树即将进入花期,市场将进入天气炒作阶段,交易者也可关注天气及开花情况。

趋势观点:建议以观望为主。

玻璃

逻辑:

上周五,玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1500元/吨,较前一交易日结算价下跌3元/吨,跌幅0.20%。玻璃生产利润持续下滑,处于今年来最低位,随着煤炭价格企稳和纯碱价格重心上移,玻璃成本支撑较强。库存方面,玻璃库存小幅下滑,宏观情绪有所转好。技术分析来看,玻璃反弹至压力位附近,短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点:建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑:

上周五,甲醇期货主力合约MA2409收盘报价2476元/吨,较前一交易日结算价上涨8元/吨,涨幅0.32%。甲醇供应小幅回调,今年春检不及往年,供应压力较大,主要原因是甲醇生产利润较好(大约150元/吨),生产厂家减产意愿较低。需求方面,甲醇CTO/MTO工艺企业外采购量恢复较好,主要原因是CTO/MTO工艺由亏转盈,下游拿货积极性恢复较好,但随着天气逐渐转热,甲醇进入需求淡季。库存方面,甲醇厂内库存、社会库存和港口库存环比上涨,但同比去年处于低位,无库存压力。国际方面,原油偏强运行,化工成本重心上移。周末,中东局势加剧,或会导致原油价格较强运行,综合分析,甲醇短期或以宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点:建议以逢低做多为主。

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